2025年半年度，公司实现营收6.19亿元，同比下降15.17%。扣非净利润-7,869.33万元，较去年同期亏损增大。海南瑞泽2025年半年度净利润-6,672.37万元，业绩较去年同期亏损增大。

公司的主要业务为非金属矿物制品业，占比高达75.72%，主要产品包括商品混凝土和市政环卫两项，其中商品混凝土占比75.72%，市政环卫占比23.17%。

2025年半年度公司营收6.19亿元，与去年同期的7.30亿元相比，下降了15.17%。

营收下降的主要原因是：

（1）商品混凝土本期营收4.69亿元，去年同期为5.39亿元，同比小幅下降了13.05%。

（2）市政环卫本期营收1.43亿元，去年同期为1.79亿元，同比下降了19.89%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的19.18%，同比下降到了今年的15.95%。

毛利率下降的原因是：

（1）市政环卫本期毛利率12.13%，去年同期为18.35%，同比大幅下降33.9%。

（2）商品混凝土本期毛利率17.68%，去年同期为20.24%，同比小幅下降12.65%。

2025年半年度，海南瑞泽营业总收入为6.19亿元，去年同期为7.30亿元，同比下降15.17%，净利润为-6,672.37万元，去年同期为-4,554.19万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期收益510.89万元，去年同期损失1,327.34万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为94.40万元，去年同期为-824.13万元，扭亏为盈。

但是（1）主营业务利润本期为-4,997.92万元，去年同期为-2,683.04万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,261.57万元，去年同期收益466.70万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为-4,997.92万元，去年同期为-2,683.04万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.19亿元，同比下降15.17%；（2）毛利率本期为15.95%，同比下降了3.23%。

本期销售费用为1,638.20万元，同比大幅下降36.36%。销售费用大幅下降的原因如下表所示：

在2025半年度报告中，海南瑞泽用于对外股权投资的资产为1.65亿元，对外股权投资所产生的收益为39.4万元。

江门新会北控绿润城市服务有限公司业务性质为生态保护和环境治理业。

从下表可以明显的看出，江门新会北控绿润城市服务有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2020年末的0%增长至27.68%。同比上期看起来，投资收益有所减少。

肇庆市金岗水泥有限公司业务性质为水泥生产与销售。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2025半年度，企业应收账款合计16.25亿元，占总资产的49.55%，相较于去年同期的17.54亿元小幅减少7.39%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润510.89万元，其中主要是应收账款坏账损失763.00万元。

本期，企业应收账款周转率为0.37。在2020年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从295天增加到了486天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有36.70%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021半年度至2025半年度从54.23%持续下降到36.70%。三年以上应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从31.89%上涨到37.63%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2025年半年度，企业资产负债率为80.31%，去年同期为75.91%，负债率很高且增加了4.40%，近5年资产负债率总体呈现上升状态，从51.17%增长至80.31%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为32.79亿元，同比小幅下降14.05%，另外总负债本期为26.33亿元，同比小幅下降9.06%。