红蜻蜓(603116)2025年中报深度解读：净利润近8年整体呈现下降趋势
浙江红蜻蜓鞋业股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“钱金波”。公司的主营业务为设计、开发、生产和销售成人鞋靴、箱包皮具以及儿童用品业务。公司的主要产品为皮鞋、皮具、儿童用品。
2025年半年度，公司实现营收10.23亿元，同比小幅下降11.76%。扣非净利润-4,038.59万元，由盈转亏。红蜻蜓2025年半年度净利润-2,428.34万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.14亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，鞋靴为第一大收入来源，占比77.47%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 鞋靴 | 7.93亿元 | 77.47% | 40.44% |
| 其他业务 | 1.12亿元 | 10.93% | 48.92% |
| 箱包 | 7,598.27万元 | 7.42% | 31.16% |
| 儿童用品 | 2,844.29万元 | 2.78% | 27.98% |
| 其他 | 1,420.16万元 | 1.39% | 41.76% |
净利润近8年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低11.76%，净利润由盈转亏
2025年半年度，红蜻蜓营业总收入为10.23亿元，去年同期为11.60亿元，同比小幅下降11.76%，净利润为-2,428.34万元，去年同期为1,994.86万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-1,451.94万元，去年同期为3,488.07万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失650.20万元，去年同期收益767.35万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.23亿元 | 11.60亿元 | -11.76% |
| 营业成本 | 6.10亿元 | 7.11亿元 | -14.16% |
| 销售费用 | 2.96亿元 | 2.85亿元 | 3.62% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 1.27亿元 | -8.40% |
| 财务费用 | -502.81万元 | -2,111.32万元 | 76.19% |
| 研发费用 | 1,270.40万元 | 1,590.23万元 | -20.11% |
| 所得税费用 | 1,299.60万元 | 1,232.10万元 | 5.48% |
2025年半年度主营业务利润为-1,451.94万元，去年同期为3,488.07万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为40.35%，同比小幅增长了1.66%，不过营业总收入本期为10.23亿元，同比小幅下降11.76%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润扭亏为盈
红蜻蜓2025年半年度非主营业务利润为323.20万元，去年同期为-261.11万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,451.94万元 | 59.79% | 3,488.07万元 | -141.63% |
| 资产减值损失 | -1,198.09万元 | 49.34% | -1,731.88万元 | 30.82% |
| 营业外收入 | 740.58万元 | -30.50% | 658.86万元 | 12.40% |
| 其他收益 | 869.27万元 | -35.80% | 300.70万元 | 189.08% |
| 信用减值损失 | -650.20万元 | 26.78% | 767.35万元 | -184.73% |
| 资产处置收益 | 533.72万元 | -21.98% | -57.41万元 | 1029.73% |
| 其他 | 325.78万元 | -13.42% | 73.60万元 | 342.67% |
| 净利润 | -2,428.34万元 | 100.00% | 1,994.86万元 | -221.73% |
行业分析
1、行业发展趋势
红蜻蜓属于鞋服行业，主营成人皮鞋及皮具产品，涵盖设计、生产与销售全产业链 近三年鞋服行业受消费升级与年轻化需求驱动，传统皮鞋品类增速放缓，运动休闲及国潮风格占比提升，行业整体市场规模达5500亿元，年均复合增长率约3.5%。未来趋势聚焦数字化营销、柔性供应链及细分领域创新，预计2025年运动鞋占比将突破40%，中高端女鞋市场空间超千亿
2、市场地位及占有率
红蜻蜓在国内皮鞋领域位列第二梯队，2024年前三季度营收16.69亿元，毛利率37.6%居行业中游，线上渠道占比提升至28%，但市占率不足2%，面临头部品牌挤压与新兴品牌分流压力
3、主要竞争对手
请下载并登录APP，即可阅读全文
