海通发展(603162)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
福建海通发展股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“曾而斌”。公司主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务。公司主要产品和服务为境内航区运输业务、境外航区运输业务。
2025年半年度，公司实现营收18.00亿元，同比小幅增长6.74%。扣非净利润8,583.14万元，同比大幅下降58.31%。海通发展2025年半年度净利润8,686.61万元，业绩同比大幅下降64.14%。
主营业务构成
产品方面，航运收入为第一大收入来源，占比90.84%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航运收入 | 16.35亿元 | 90.84% | 11.65% |
| 其他业务 | 1.65亿元 | 9.16% | -0.02% |
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加6.74%，净利润同比大幅降低64.14%
2025年半年度，海通发展营业总收入为18.00亿元，去年同期为16.87亿元，同比小幅增长6.74%，净利润为8,686.61万元，去年同期为2.42亿元，同比大幅下降64.14%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为9,345.77万元，去年同期为2.07亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降54.90%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.00亿元 | 16.87亿元 | 6.74% |
| 营业成本 | 16.10亿元 | 14.27亿元 | 12.79% |
| 销售费用 | 3,216.72万元 | 2,420.00万元 | 32.92% |
| 管理费用 | 2,890.14万元 | 2,267.57万元 | 27.46% |
| 财务费用 | 3,260.64万元 | 362.71万元 | 798.98% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 391.27万元 | 50.32万元 | 677.55% |
2025年半年度主营业务利润为9,345.77万元，去年同期为2.07亿元，同比大幅下降54.90%。
虽然营业总收入本期为18.00亿元，同比小幅增长6.74%，不过毛利率本期为10.59%，同比大幅下降了4.80%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、费用情况
1）财务费用大幅增长
本期财务费用为3,260.64万元，同比大幅增长近8倍。财务费用大幅增长的原因是：
（1）利息支出本期为3,886.13万元，去年同期为1,073.60万元，同比大幅增长了近3倍。
（2）利息收入本期为615.96万元，去年同期为1,050.56万元，同比大幅下降了41.37%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 3,886.13万元 | 1,073.60万元 |
| 减：利息收入 | -615.96万元 | -1,050.56万元 |
| 其他费用(计算) | -9.53万元 | 339.67万元 |
| 合计 | 3,260.64万元 | 362.71万元 |
2）销售费用大幅增长
本期销售费用为3,216.72万元，同比大幅增长32.92%。销售费用大幅增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,489.42万元，去年同期为1,073.84万元，同比大幅增长了38.7%。
（2）经纪佣金本期为814.18万元，去年同期为716.15万元，同比小幅增长了13.69%。
（3）股权激励费用本期为773.90万元，去年同期为582.04万元，同比大幅增长了32.96%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,489.42万元 | 1,073.84万元 |
| 经纪佣金 | 814.18万元 | 716.15万元 |
| 股权激励费用 | 773.90万元 | 582.04万元 |
| 其他费用(计算) | 139.23万元 | 47.98万元 |
| 合计 | 3,216.72万元 | 2,420.00万元 |
3）管理费用增长
本期管理费用为2,890.14万元，同比增长27.46%。管理费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,013.26万元，去年同期为655.26万元，同比大幅增长了54.63%。
（2）股权激励费用本期为801.42万元，去年同期为731.81万元，同比小幅增长了9.51%。
（3）中介咨询费用本期为377.41万元，去年同期为276.09万元，同比大幅增长了36.7%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,013.26万元 | 655.26万元 |
| 股权激励费用 | 801.42万元 | 731.81万元 |
| 中介咨询费用 | 377.41万元 | 276.09万元 |
| 折旧与摊销 | 247.55万元 | 209.48万元 |
| 办公费 | 220.51万元 | 153.99万元 |
| 其他费用(计算) | 229.99万元 | 240.93万元 |
| 合计 | 2,890.14万元 | 2,267.57万元 |
重大资产负债及变动情况
购置新增4.92亿元，固定资产小幅增长
2025半年度，海通发展固定资产合计42.85亿元，占总资产的68.77%，相比期初的38.89亿元增长了10.19%。
本期购置新增4.92亿元
在本报告期内，企业固定资产新增5.99亿元，主要为购置新增的4.92亿元，占比82.03%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 5.99亿元 |
| 购置 | 4.92亿元 |
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