2025年半年度，公司实现营收3.82亿元，同比增长26.00%。扣非净利润-8,590.09万元，较去年同期亏损有所减小。康希诺2025年半年度净利润-1,348.54万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

产品方面，疫苗及相关产品销售为第一大收入来源，占比97.84%。

2025年半年度，康希诺营业总收入为3.82亿元，去年同期为3.03亿元，同比增长26.00%，净利润为-1,348.54万元，去年同期为-2.30亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）投资收益本期为1,654.22万元，去年同期为-6,439.30万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为-8,340.68万元，去年同期为-1.53亿元，亏损有所减小；（3）其他收益本期为6,965.65万元，去年同期为2,105.93万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-8,340.68万元，去年同期为-1.53亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

康希诺2025年半年度非主营业务利润为6,410.35万元，去年同期为-7,629.50万元，扭亏为盈。

2025年半年度公司营收3.82亿元，同比增长26.0%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期财务费用为1,709.54万元，去年同期为-2,126.98万元，表示由上期的财务收益，变为本期的财务支出。整体来看：虽然借款利息支出本期为2,491.47万元，去年同期为3,338.10万元，同比下降了25.36%，但是利息收入本期为1,732.56万元，去年同期为3,879.61万元，同比大幅下降了55.34%。

本期研发费用为1.48亿元，同比下降20.5%。研发费用下降的原因是：

（1）职工薪酬及股权激励费用本期为6,209.53万元，去年同期为7,542.18万元，同比下降了17.67%。

（2）耗用的原材料和周转材料等本期为1,699.71万元，去年同期为2,328.97万元，同比下降了27.02%。

（3）临床及测试费本期为1,697.18万元，去年同期为2,970.60万元，同比大幅下降了42.87%。

康希诺2025半年度的归母净利润亏损了1,348.54万元，而非经常性损益盈利了7,241.55万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为6,901.50万元，占归母净利润-1,348.54万元的-511.78%，其中非经常性损益的政府补助金额为2,306.96万元。

(2)本期共收到政府补助9,897.63万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1.81亿元，留存计入以后年度利润。

在2025年半年度报告中，康希诺用于金融投资的资产为14.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,955.16万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品和结构性存款。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期增长了8,830.9万元，变化率为128.44%。

2025半年度，企业应收账款合计6.60亿元，占总资产的8.57%，相较于去年同期的5.78亿元小幅增长14.22%。

2025年半年度，企业信用减值损失1,235.68万元，导致企业净利润从亏损112.86万元下降至亏损1,348.54万元，其中主要是应收账款坏账损失1,235.68万元。

企业应收账款坏账损失中全部为预期信用损失，合计1,235.68万元。在预期信用损失中，主要为新计提的坏账准备1,235.68万元。

本期，企业应收账款周转率为0.55。在2023年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.03大幅增长到了0.55，平均回款时间从6000天减少到了327天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2025年半年度，企业存货周转率为1.23，在2023年半年度到2025年半年度康希诺存货周转率从0.05大幅提升到了1.23，存货周转天数从3600天减少到了146天。2025年半年度康希诺存货余额合计3.40亿元，占总资产的9.69%，同比去年的3.60亿元小幅下降5.75%。

2025半年度，康希诺在建工程余额合计11.30亿元，相较期初的12.68亿元小幅下降了10.85%。主要在建的重要工程是创新疫苗产业园、重组脊髓灰质炎疫苗车间改造等。

建设目标：康希诺创新疫苗产业园项目的建设旨在为产业化PCV13i、DTcP-Hib、PBPV等疫苗产品创造良好的生产条件，扩大生产规模，提升研发、生产、检验和仓储能力，增强企业的盈利能力和竞争实力，满足现有产品未来产能扩张的需求，适应公司业务快速发展的要求以及应对行业发展趋势的变化。