2025年半年度，公司实现营收1.95亿元，同比小幅下降12.01%。扣非净利润-1,414.45万元，由盈转亏。招标股份2025年半年度净利润-1,625.70万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为522.27万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要产品包括工程监理服务、招标服务、试验检测服务三项，工程监理服务占比35.33%，招标服务占比33.09%，试验检测服务占比18.62%。

2025年半年度公司营收1.95亿元，与去年同期的2.22亿元相比，小幅下降了12.01%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）测绘与地理信息服务本期营收1,107.38万元，去年同期为2,418.03万元，同比大幅下降了54.2%。

（2）工程监理服务本期营收6,903.73万元，去年同期为7,212.31万元，同比小幅下降了4.28%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的37.26%，同比小幅下降到了今年的34.28%，主要是因为试验检测服务本期毛利率-1.34%，去年同期为16.51%，同比大幅下降108.12%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度工程监理服务毛利率呈下降趋势，从2023年半年度的34.52%，下降到2025年半年度的27.91%，2025年半年度招标服务毛利率为64.56%，同比增长2.06%。

2025年半年度，招标股份营业总收入为1.95亿元，去年同期为2.22亿元，同比小幅下降12.01%，净利润为-1,625.70万元，去年同期为248.08万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然资产减值损失本期损失509.61万元，去年同期损失882.95万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为-602.68万元，去年同期为792.15万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失757.16万元，去年同期收益128.98万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-602.68万元，去年同期为792.15万元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.95亿元，同比小幅下降12.01%；（2）毛利率本期为34.28%，同比小幅下降了2.98%。

招标股份2025年半年度非主营业务利润为-969.89万元，去年同期为-299.71万元，亏损增大。

2025年半年度，招标股份净现金流为-1.47亿元，去年同期为3,948.30万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）支付给职工以及为职工支付的现金本期为1.72亿元，同比小幅下降14.61%；（2）支付其他与经营活动有关的现金本期为3,506.24万元，同比大幅下降45.34%。

但是（1）收回投资收到的现金本期为1,000.00万元，同比大幅下降93.25%；（2）投资支付的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长2.81倍。

在2025年半年度报告中，招标股份用于金融投资的资产为1.87亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为155.54万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和结构性存款投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计2.96亿元，占总资产的14.35%，相较于去年同期的2.70亿元小幅增长9.77%。

2025年半年度，企业信用减值损失757.16万元，其中主要是应收账款坏账损失765.65万元。

本期，企业应收账款周转率为0.66。在2021年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从171天增加到了272天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。