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证通电子(002197)2025年中报深度解读:国内销售大幅下降,信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小

深圳市证通电子股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“曾胜强”。公司主营业务为金融科技业务、IDC及云计算业务。

2025年半年度,公司实现营收4.37亿元,同比小幅下降13.15%。扣非净利润-3,633.29万元,较去年同期亏损有所减小。证通电子2025年半年度净利润-2,727.49万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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国内销售大幅下降

1、主营业务构成

公司主要从事IDC及云计算业务、金融科技、其他。

分行业 营业收入 占比 毛利率
IDC及云计算业务 3.28亿元 75.08% 23.85%
金融科技 6,493.23万元 14.85% 23.90%
其他 4,402.14万元 10.07% 49.06%
分产品 营业收入 占比 毛利率
IDC及云计算业务 3.28亿元 75.08% 23.85%
其他 4,402.14万元 10.07% 49.06%
自助服务终端 2,798.58万元 6.4% 11.31%
支付产品 2,249.39万元 5.14% 22.98%
其他业务 1,445.26万元 3.31% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 4.11亿元 94.03% 26.14%
海外 2,611.95万元 5.97% 30.31%

2、IDC及云计算业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2025年半年度公司营收4.37亿元,与去年同期的5.03亿元相比,小幅下降了13.15%。

营收小幅下降的主要原因是:

(1)IDC及云计算业务本期营收3.28亿元,去年同期为3.69亿元,同比小幅下降了11.08%。

(2)自助服务终端本期营收2,798.58万元,去年同期为4,501.05万元,同比大幅下降了37.82%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
IDC及云计算业务 3.28亿元 3.69亿元 -11.08%
其他 4,402.14万元 4,369.39万元 0.75%
自助服务终端 2,798.58万元 4,501.05万元 -37.82%
支付产品 2,249.39万元 2,776.53万元 -18.99%
加密键盘 1,445.26万元 1,777.21万元 -18.68%
合计 4.37亿元 5.03亿元 -13.15%

3、IDC及云计算业务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2025年半年度公司毛利率从去年同期的27.99%,同比小幅下降到了今年的26.39%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)IDC及云计算业务本期毛利率23.85%,去年同期为27.5%,同比小幅下降13.27%。

(2)自助服务终端本期毛利率11.31%,去年同期为13.31%,同比下降15.03%。

4、自助服务终端毛利率持续下降

产品毛利率方面,2021-2025年半年度IDC及云计算业务毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的33.14%,下降到2025年半年度的23.85%,2023-2025年半年度自助服务终端毛利率呈大幅下降趋势,从2023年半年度的26.43%,大幅下降到2025年半年度的11.31%。

5、国内销售大幅下降

从地区营收情况上来看,2023-2025年半年度公司国内销售大幅下降,2023年半年度国内销售6.13亿元,2024年半年度下降21.29%,2025年半年度下降14.81%,同期2023年半年度海外销售2,835.15万元,2024年半年度下降26.48%,2025年半年度增长25.31%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。

PART 2
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信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小

1、净利润较去年同期亏损有所减小

本期净利润为-2,727.49万元,去年同期-2,965.39万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然其他收益本期为406.28万元,去年同期为1,316.85万元,同比大幅下降;

但是(1)信用减值损失本期收益143.88万元,去年同期损失861.23万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-2,591.65万元,去年同期为-2,937.39万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4.37亿元 5.03亿元 -13.15%
营业成本 3.22亿元 3.65亿元 -11.90%
销售费用 1,813.15万元 2,760.59万元 -34.32%
管理费用 5,251.76万元 5,955.80万元 -11.82%
财务费用 3,106.39万元 3,332.47万元 -6.78%
研发费用 3,442.04万元 4,222.36万元 -18.48%
所得税费用 169.22万元 116.89万元 44.77%

2025年半年度主营业务利润为-2,591.65万元,去年同期为-2,937.39万元,较去年同期亏损有所减小。

3、销售费用大幅下降

本期销售费用为1,813.15万元,同比大幅下降34.32%。销售费用大幅下降的原因是:

(1)职工薪酬本期为1,136.47万元,去年同期为1,463.61万元,同比下降了22.35%。

(2)差旅费本期为153.35万元,去年同期为389.96万元,同比大幅下降了60.68%。

(3)其他本期为153.15万元,去年同期为319.12万元,同比大幅下降了52.01%。

(4)业务招待费本期为145.11万元,去年同期为287.94万元,同比大幅下降了49.6%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1,136.47万元 1,463.61万元
差旅费 153.35万元 389.96万元
其他 153.15万元 319.12万元
业务招待费 145.11万元 287.94万元
其他费用(计算) 225.07万元 299.97万元
合计 1,813.15万元 2,760.59万元

PART 3
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公司回报股东能力明显不足,第一大股东股权高位质押

公司回报股东能力明显不足

公司从2007年上市以来,累计分红仅1.94亿元,但从市场上融资25.26亿元,且在2018年以后再也不分红。

分红情况表


序号 分红时间 分红总额 股息支付率 税前分红率
1 2018-04 2,575.78万元 0.63% 62.5%
2 2017-04 2,598.39万元 0.4% 41.67%
3 2016-04 2,556.22万元 0.31% 31.58%
4 2015-04 1,607.69万元 0.08% 25%
5 2014-04 1,697.77万元 0.46% 26%
6 2013-04 1,049.16万元 0.63% 25%
7 2012-03 2,098.32万元 1.21% 30.3%
8 2010-03 1,311.45万元 0.59% 32.26%
9 2009-04 1,748.60万元 0.69% 26.56%
10 2008-04 2,185.75万元 1.3% 37.71%
累计分红金额 1.94亿元

融资情况表


序号 融资类型 募资时间 实际募资金额
1 增发 2021 5.52亿元
2 增发 2016 14.79亿元
3 增发 2013 4.95亿元
累计融资金额 25.26亿元

第一大股东股权高位质押

第一大股东曾胜强持有公司股份的17.04%,所持股份处于质押高位状态,质押比例很高,占其持股数量的72.82%。

PART 4
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利息资本化金额高

2025半年度,ST证通在建工程余额合计9.28亿元,相较期初的8.31亿元小幅增长了11.70%。主要在建的重要工程是长沙云谷数据中心项目、长沙证通大数据产业园三期项目等。

重要在建工程项目概况


项目名称 期末余额 本期投入金额 本期转固金额 工程进度
长沙云谷数据中心项目 2.88亿元 1,123.97万元 37.73万元 96.01%
长沙证通大数据产业园三期项目 2.74亿元 372.32万元 - 38.78%
健康医疗大数据中心(产业园)项目 1.89亿元 3,462.35万元 - 94.29%

长沙云谷数据中心项目(大额在建项目)

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