证通电子(002197)2025年中报深度解读:国内销售大幅下降,信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
深圳市证通电子股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“曾胜强”。公司主营业务为金融科技业务、IDC及云计算业务。
2025年半年度,公司实现营收4.37亿元,同比小幅下降13.15%。扣非净利润-3,633.29万元,较去年同期亏损有所减小。证通电子2025年半年度净利润-2,727.49万元,业绩较去年同期亏损有所减小。
国内销售大幅下降
1、主营业务构成
公司主要从事IDC及云计算业务、金融科技、其他。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| IDC及云计算业务 | 3.28亿元 | 75.08% | 23.85% |
| 金融科技 | 6,493.23万元 | 14.85% | 23.90% |
| 其他 | 4,402.14万元 | 10.07% | 49.06% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| IDC及云计算业务 | 3.28亿元 | 75.08% | 23.85% |
| 其他 | 4,402.14万元 | 10.07% | 49.06% |
| 自助服务终端 | 2,798.58万元 | 6.4% | 11.31% |
| 支付产品 | 2,249.39万元 | 5.14% | 22.98% |
| 其他业务 | 1,445.26万元 | 3.31% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 4.11亿元 | 94.03% | 26.14% |
| 海外 | 2,611.95万元 | 5.97% | 30.31% |
2、IDC及云计算业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2025年半年度公司营收4.37亿元,与去年同期的5.03亿元相比,小幅下降了13.15%。
营收小幅下降的主要原因是:
(1)IDC及云计算业务本期营收3.28亿元,去年同期为3.69亿元,同比小幅下降了11.08%。
(2)自助服务终端本期营收2,798.58万元,去年同期为4,501.05万元,同比大幅下降了37.82%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2025中报营收 | 2024中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| IDC及云计算业务 | 3.28亿元 | 3.69亿元 | -11.08% |
| 其他 | 4,402.14万元 | 4,369.39万元 | 0.75% |
| 自助服务终端 | 2,798.58万元 | 4,501.05万元 | -37.82% |
| 支付产品 | 2,249.39万元 | 2,776.53万元 | -18.99% |
| 加密键盘 | 1,445.26万元 | 1,777.21万元 | -18.68% |
| 合计 | 4.37亿元 | 5.03亿元 | -13.15% |
3、IDC及云计算业务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2025年半年度公司毛利率从去年同期的27.99%,同比小幅下降到了今年的26.39%。
毛利率小幅下降的原因是:
(1)IDC及云计算业务本期毛利率23.85%,去年同期为27.5%,同比小幅下降13.27%。
(2)自助服务终端本期毛利率11.31%,去年同期为13.31%,同比下降15.03%。
4、自助服务终端毛利率持续下降
产品毛利率方面,2021-2025年半年度IDC及云计算业务毛利率呈下降趋势,从2021年半年度的33.14%,下降到2025年半年度的23.85%,2023-2025年半年度自助服务终端毛利率呈大幅下降趋势,从2023年半年度的26.43%,大幅下降到2025年半年度的11.31%。
5、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看,2023-2025年半年度公司国内销售大幅下降,2023年半年度国内销售6.13亿元,2024年半年度下降21.29%,2025年半年度下降14.81%,同期2023年半年度海外销售2,835.15万元,2024年半年度下降26.48%,2025年半年度增长25.31%,国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,727.49万元,去年同期-2,965.39万元,较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是:
虽然其他收益本期为406.28万元,去年同期为1,316.85万元,同比大幅下降;
但是(1)信用减值损失本期收益143.88万元,去年同期损失861.23万元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-2,591.65万元,去年同期为-2,937.39万元,亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.37亿元 | 5.03亿元 | -13.15% |
| 营业成本 | 3.22亿元 | 3.65亿元 | -11.90% |
| 销售费用 | 1,813.15万元 | 2,760.59万元 | -34.32% |
| 管理费用 | 5,251.76万元 | 5,955.80万元 | -11.82% |
| 财务费用 | 3,106.39万元 | 3,332.47万元 | -6.78% |
| 研发费用 | 3,442.04万元 | 4,222.36万元 | -18.48% |
| 所得税费用 | 169.22万元 | 116.89万元 | 44.77% |
2025年半年度主营业务利润为-2,591.65万元,去年同期为-2,937.39万元,较去年同期亏损有所减小。
3、销售费用大幅下降
本期销售费用为1,813.15万元,同比大幅下降34.32%。销售费用大幅下降的原因是:
(1)职工薪酬本期为1,136.47万元,去年同期为1,463.61万元,同比下降了22.35%。
(2)差旅费本期为153.35万元,去年同期为389.96万元,同比大幅下降了60.68%。
(3)其他本期为153.15万元,去年同期为319.12万元,同比大幅下降了52.01%。
(4)业务招待费本期为145.11万元,去年同期为287.94万元,同比大幅下降了49.6%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,136.47万元 | 1,463.61万元 |
| 差旅费 | 153.35万元 | 389.96万元 |
| 其他 | 153.15万元 | 319.12万元 |
| 业务招待费 | 145.11万元 | 287.94万元 |
| 其他费用(计算) | 225.07万元 | 299.97万元 |
| 合计 | 1,813.15万元 | 2,760.59万元 |
公司回报股东能力明显不足,第一大股东股权高位质押
公司回报股东能力明显不足
公司从2007年上市以来,累计分红仅1.94亿元,但从市场上融资25.26亿元,且在2018年以后再也不分红。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2018-04 | 2,575.78万元 | 0.63% | 62.5% |
| 2 | 2017-04 | 2,598.39万元 | 0.4% | 41.67% |
| 3 | 2016-04 | 2,556.22万元 | 0.31% | 31.58% |
| 4 | 2015-04 | 1,607.69万元 | 0.08% | 25% |
| 5 | 2014-04 | 1,697.77万元 | 0.46% | 26% |
| 6 | 2013-04 | 1,049.16万元 | 0.63% | 25% |
| 7 | 2012-03 | 2,098.32万元 | 1.21% | 30.3% |
| 8 | 2010-03 | 1,311.45万元 | 0.59% | 32.26% |
| 9 | 2009-04 | 1,748.60万元 | 0.69% | 26.56% |
| 10 | 2008-04 | 2,185.75万元 | 1.3% | 37.71% |
| 累计分红金额 | 1.94亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 5.52亿元 |
| 2 | 增发 | 2016 | 14.79亿元 |
| 3 | 增发 | 2013 | 4.95亿元 |
| 累计融资金额 | 25.26亿元 |
第一大股东股权高位质押
第一大股东曾胜强持有公司股份的17.04%,所持股份处于质押高位状态,质押比例很高,占其持股数量的72.82%。
利息资本化金额高
2025半年度,ST证通在建工程余额合计9.28亿元,相较期初的8.31亿元小幅增长了11.70%。主要在建的重要工程是长沙云谷数据中心项目、长沙证通大数据产业园三期项目等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 长沙云谷数据中心项目 | 2.88亿元 | 1,123.97万元 | 37.73万元 | 96.01% |
| 长沙证通大数据产业园三期项目 | 2.74亿元 | 372.32万元 | - | 38.78% |
| 健康医疗大数据中心(产业园)项目 | 1.89亿元 | 3,462.35万元 | - | 94.29% |