浦东金桥(600639)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,在建工程余额大幅增长
上海金桥出口加工区开发股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“上海市浦东新区国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是上海金桥开发区及碧云国际社区的开发建设、招商引资和服务运营,包括工业、办公、科研、住宅、商业地产项目的投资建设,并提供后续出租、出售、管理和增值服务。
2025年半年度,公司实现营收9.61亿元,同比大幅下降33.84%。扣非净利润1.64亿元,同比大幅下降49.73%。浦东金桥2025年半年度净利润1.57亿元,业绩同比大幅下降50.56%。
主营业务构成
公司的主要业务为房地产租赁,占比高达87.58%,其中房地产租赁业务为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产租赁 | 8.42亿元 | 87.58% | 59.41% |
| 酒店公寓收入 | 7,016.96万元 | 7.3% | 29.58% |
| 房地产销售 | 4,178.27万元 | 4.35% | 71.79% |
| 物业管理 | 482.57万元 | 0.5% | 30.00% |
| 其他业务 | 256.96万元 | 0.27% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 房地产租赁业务 | 8.42亿元 | 87.58% | 59.41% |
| 酒店公寓业务 | 7,016.96万元 | 7.3% | 29.58% |
| 房地产销售业务 | 4,178.27万元 | 4.35% | 71.79% |
| 物业管理业务 | 482.57万元 | 0.5% | 30.00% |
| 未分配项目 | 256.96万元 | 0.27% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比大幅下降50.56%
本期净利润为1.57亿元,去年同期3.18亿元,同比大幅下降50.56%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然所得税费用本期支出4,954.39万元,去年同期支出9,667.91万元,同比大幅下降;
但是主营业务利润本期为1.76亿元,去年同期为3.89亿元,同比大幅下降。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降54.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.61亿元 | 14.53亿元 | -33.84% |
| 营业成本 | 4.06亿元 | 5.79亿元 | -29.85% |
| 销售费用 | 1,792.20万元 | 2,168.74万元 | -17.36% |
| 管理费用 | 6,365.56万元 | 5,785.40万元 | 10.03% |
| 财务费用 | 1.80亿元 | 2.04亿元 | -11.58% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 4,954.39万元 | 9,667.91万元 | -48.75% |
2025年半年度主营业务利润为1.76亿元,去年同期为3.89亿元,同比大幅下降54.86%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为9.61亿元,同比大幅下降33.84%;(2)毛利率本期为57.73%,同比小幅下降了2.40%。
金融投资回报率低
金融投资35.58亿元,收益占净利润16.6%,各种投资类型均有参与
在2025年半年度报告中,浦东金桥用于金融投资的资产为35.58亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,607.82万元。
2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2025半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 债券投资 | 12.22亿元 |
| 东方证券股份有限公司 | 12.04亿元 |
| 上海浦东科技创新投资基金合伙企业(有限合伙) | 8.41亿元 |
| 其他 | 2.91亿元 |
| 合计 | 35.58亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入和交易性金融资产在持有期间的投资收益。
2025半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 511.69万元 |
| 投资收益 | 其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 | 1,664.22万元 |
| 其他 | 431.91万元 | |
| 合计 | 2,607.82万元 |
在建工程余额大幅增长
2025半年度,浦东金桥在建工程余额合计17.32亿元,相较期初的13.63亿元大幅增长了27.03%。主要在建的重要工程是T17B-06新建商办楼(第五中心)、T30-02地块通用厂房改扩建等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| T17B-06新建商办楼(第五中心) | 10.14亿元 | 2.28亿元 | - | 施工中 |
| T30-02地块通用厂房改扩建 | 3.63亿元 | 1,779.96万元 | - | 施工中 |
| T25号地块通用厂房改扩建项目 | 1.19亿元 | 6,307.43万元 | - | 施工中 |
| S类住宅装修项目 | 3,299.01万元 | 3,332.89万元 | 2,709.49万元 | 施工中,部分已完工 |
T17B-06新建商办楼(第五中心)(大额新增投入项目)
建设目标:浦东金桥T17B-06新建商办楼(第五中心)致力于打造成为上海金桥开发区内重要的商务办公空间,进一步提升该区域作为先进制造业基地和国际一流产城融合示范区的地位。此项目将为国内外企业提供优质的办公环境,促进区域经济发展。
建设内容:该项目主要建设一座集商业、办公于一体的综合性大楼,包括但不限于高标准的办公空间、商业配套设施以及相应的公共服务设施。为了确保项目的顺利进行,金桥公司董事会已审议通过了关于为申请银行借款而提供担保的相关议案,以支持T17B-06地块商办项目的开发资金需求。
建设时间和周期:上海金桥17B-06地块商办项目已经实现了外框结构封顶的关键节点,并且项目团队正在积极采取措施保证施工进度与质量。根据公开信息,从核心筒结构到外框结构封顶过程中,项目部通过合理布局及优化作业安排,克服了工期紧、任务重等挑战,预计整个项目将于未来一年内完成竣工交付。
行业分析
1、行业发展趋势
浦东金桥属于房地产开发行业,聚焦产业园区开发运营及配套服务。 近三年,中国房地产行业受政策调控和市场需求分化影响,传统住宅开发增速放缓,但产业地产在城镇化升级、自贸区扩容及产业链重构驱动下呈现结构性机遇。未来五年,行业将向精细化运营、产城融合及存量资产盘活方向转型,具备产业资源整合能力的企业有望在约1.2万亿元的园区开发市场中占据更高份额。