2025年半年度，公司实现营收22.43亿元，同比小幅增长7.08%。扣非净利润1.11亿元，同比大幅增长42.08%。萃华珠宝2025年半年度净利润1.08亿元，业绩同比大幅增长33.21%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,154.78万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主要业务为销售商品，占比高达84.51%，主要产品包括黄金产品和锂产品及加工两项，其中黄金产品占比72.01%，锂产品及加工占比21.73%。

2025年半年度公司营收22.43亿元，与去年同期的20.95亿元相比，小幅增长了7.08%，主要是因为锂产品及加工本期营收4.87亿元，去年同期为3.33亿元，同比大幅增长了46.47%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的12.99%，同比小幅增长到了今年的13.6%，主要是因为黄金产品本期毛利率12.37%，去年同期为9.77%，同比增长26.61%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度黄金产品毛利率呈大幅增长趋势，从2023年半年度的5.71%，大幅增长到2025年半年度的12.37%，2025年半年度锂产品及加工毛利率为11.42%，同比大幅下降46.11%。

本期净利润为1.08亿元，去年同期8,093.77万元，同比大幅增长33.21%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出4,244.04万元，去年同期支出2,909.76万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为1.79亿元，去年同期为1.46亿元，同比增长；（2）信用减值损失本期损失633.35万元，去年同期损失1,369.95万元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为1.79亿元，去年同期为1.46亿元，同比增长23.01%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为22.43亿元，同比小幅增长7.08%；（2）毛利率本期为13.60%，同比小幅增长了0.61%。

2025年半年度公司营收22.43亿元，同比小幅增长7.08%，虽然营收在增长，但是销售费用却在下降。

本期销售费用为2,667.65万元，同比下降21.5%。销售费用下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,299.47万元，去年同期为1,547.07万元，同比下降了16.0%。

（2）折旧摊销费本期为952.86万元，去年同期为1,462.52万元，同比大幅下降了34.85%。

在2025年半年度报告中，萃华珠宝用于金融投资的资产为4.05亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-214.77万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于衍生金融工具公允价值变动收益。

2025年半年度，萃华珠宝资产减值损失2,115.76万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,115.76万元。

2025年半年度，企业存货周转率为0.68，在2024年半年度到2025年半年度萃华珠宝存货周转率从0.76小幅下降到了0.68，存货周转天数从236天增加到了264天。2025年半年度萃华珠宝存货余额合计34.18亿元，占总资产的56.10%，同比去年的28.79亿元增长18.72%。

在2025年半年度报告中，萃华珠宝形成的商誉为3.54亿元，占净资产的18.59%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为思特瑞锂业。

2025年中报实际营业收入为5.2亿元，同比增长55.69%，存在较小商誉减值风险的可能性。

2023年末，企业斥资6.12亿元的对价收购思特瑞锂业51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.1亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达456.25%，形成的商誉高达5.02亿元，占当年净资产的30.94%。

思特瑞锂业承诺在2023年至2025年实现业绩累计不低于3亿元。实际2023-2024年末产生的业绩为-1.86亿元、-6,509.77万元，累计-2.58亿元。

思特瑞锂业的历年业绩数据如下表所示：