中粮科工(301058)2025年中报深度解读:净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
中粮科工股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中粮集团有限公司”。公司主营业务是设计咨询、机电工程系统交付和工程承包等专业工程服务业务板块以及设备制造业务板块。公司主要产品及服务是设计咨询、机电工程系统交付及工程承包;磨粉机、高方筛、烘干设备、榨油设备、仓储物流设备、钢板仓、清理设备等。
2025年半年度,公司实现营收10.56亿元,同比增长18.13%。扣非净利润7,847.54万元,同比小幅增长7.00%。中粮科工2025年半年度净利润8,496.31万元,业绩同比小幅增长3.80%。本期经营活动产生的现金流净额为-5.49亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括机电工程系统交付和设计咨询两项,其中机电工程系统交付占比63.61%,设计咨询占比19.01%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机电工程系统交付 | 6.72亿元 | 63.61% | 16.24% |
| 设计咨询 | 2.01亿元 | 19.01% | 52.08% |
| 设备制造 | 1.59亿元 | 15.04% | 18.66% |
| 其他 | 2,265.42万元 | 2.14% | 45.16% |
| 工程承包 | 204.43万元 | 0.19% | 98.68% |
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长3.80%
本期净利润为8,496.31万元,去年同期8,184.99万元,同比小幅增长3.80%。
净利润同比小幅增长的原因是:
虽然(1)营业外利润本期为13.07万元,去年同期为499.14万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期损失299.87万元,去年同期收益96.64万元,同比大幅下降。
但是主营业务利润本期为1.07亿元,去年同期为9,610.59万元,同比小幅增长。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长11.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.56亿元 | 8.94亿元 | 18.13% |
| 营业成本 | 8.01亿元 | 6.54亿元 | 22.39% |
| 销售费用 | 1,083.38万元 | 1,170.16万元 | -7.42% |
| 管理费用 | 7,949.00万元 | 7,479.16万元 | 6.28% |
| 财务费用 | -827.41万元 | -663.93万元 | -24.62% |
| 研发费用 | 5,916.06万元 | 5,569.56万元 | 6.22% |
| 所得税费用 | 1,526.77万元 | 1,570.54万元 | -2.79% |
2025年半年度主营业务利润为1.07亿元,去年同期为9,610.59万元,同比小幅增长11.10%。
虽然毛利率本期为24.20%,同比小幅下降了2.64%,不过营业总收入本期为10.56亿元,同比增长18.13%,推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
中粮科工属于农粮加工及冷链工程技术服务行业。 近三年农粮加工及冷链工程行业受粮食安全政策驱动加速整合,2024年行业规模达1850亿元,年均增速6.8%。冷链物流工程年均增长12%,粮食仓储智能化改造渗透率超35%。未来三年预计保持8-10%复合增长,2027年市场规模将突破2300亿元,其中粮食产后服务体系升级和冷链预制菜基地建设成为核心增量。
2、市场地位及占有率
中粮科工在粮油加工工程领域市占率约18%,冷链工程领域约占9%,国内高端粮食仓储工程设计市场占有率超30%。作为国内唯一具备粮油加工全产业链工程服务能力的央企,在中央储备粮库建设项目中标率持续保持行业首位。