2025年半年度，公司实现营收21.18亿元，同比小幅下降5.06%。扣非净利润7.99亿元，同比小幅下降9.59%。粤高速A2025年半年度净利润14.40亿元，业绩同比增长26.61%。本期经营活动产生的现金流净额为18.98亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司的主营业务为公路运输。

2025年半年度公司营收21.18亿元，与去年同期的22.31亿元相比，小幅下降了5.06%，主要是因为公路运输本期营收20.88亿元，去年同期为22.04亿元，同比小幅下降了5.28%。

2025年半年度公司毛利率为68.2%，同比去年的68.04%基本持平。值得一提的是，公路运输在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2025年半年度公路运输毛利率为68.51%，同比下降1.44%。

2025年半年度，粤高速A营业总收入为21.18亿元，去年同期为22.31亿元，同比小幅下降5.06%，净利润为14.40亿元，去年同期为11.37亿元，同比增长26.61%。

净利润同比增长的原因是信用减值损失本期收益3.31亿元，去年同期损失4,487.51万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为13.06亿元，去年同期为13.72亿元，同比小幅下降4.77%。

虽然毛利率本期为68.20%，同比有所增长了0.16%，不过营业总收入本期为21.18亿元，同比小幅下降5.06%，导致主营业务利润同比小幅下降。

粤高速A2025年半年度非主营业务利润为4.76亿元，去年同期为1.15亿元，同比大幅增长。

2025年半年度，粤高速A净现金流为14.99亿元，去年同期为2.54亿元，同比大幅增长4.91倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为25.08亿元，同比大幅增长2.34倍；

但是（1）取得借款收到的现金本期为28.70亿元，同比大幅增长2.68倍；（2）收到的其他与经营活动有关的现金本期为7.18亿元，同比大幅增长11.90倍。

粤高速A2025半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益2.58亿元,占归母净利润的24.41%。

本期归母净利润小幅增长了23.58%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

对已发生但有待明确资金来源的代垫支出计提的减值准备主要构成是根据政府有关文件，广佛公司代垫的管养支出资金来源明确，转回已计提的坏账准备。

在2025半年度报告中，粤高速A用于对外股权投资的资产为42.19亿元，对外股权投资所产生的收益为9,846.15万元。

国元证券股份有限公司业务性质为证券类业务。

从下表可以明显的看出，国元证券股份有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年末的0.77%增长至5.3%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

肇庆粤肇公路有限公司业务性质为高速公路管理。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

广东江中高速公路有限公司业务性质为高速公路管理。

该公司近几年都有追加投资，在追加投资的情况下收益近几年还是持续下滑，且投资收益率由2012年末的0%下降至-1.11%。同比上期看起来，投资损益由盈转亏。

深圳惠盐高速公路有限公司业务性质为高速公路管理。

同比上期看起来，投资收益有所增长。