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凤凰航运(000520)2025年中报深度解读：主营业务利润扭亏为盈，政府补助对净利润有较大贡献
凤凰航运(武汉)股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“李建明”。公司的主营业务为干散货航运及港航物流服务业，包括干散货运输、船舶代理、货运代理、综合物流及特种大件运输；船舶租赁；船员劳务等。主要产品是运输业、劳务派遣服务、资产出租等。
2025年半年度，公司实现营收3.44亿元，同比大幅下降30.86%。扣非净利润83.89万元，扭亏为盈。凤凰航运2025年半年度净利润123.02万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-71.38万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
公司的主要业务为运输业，占比高达88.92%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 运输业 | 3.06亿元 | 88.92% | 3.11% |
| 船员派遣服务、资产出租等 | 3,806.76万元 | 11.08% | 18.07% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 运输业 | 3.06亿元 | 88.92% | 3.11% |
| 船员派遣服务、资产出租等 | 3,806.76万元 | 11.08% | 18.07% |
PART 2
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比大幅降低30.86%，净利润扭亏为盈
2025年半年度，凤凰航运营业总收入为3.44亿元，去年同期为4.97亿元，同比大幅下降30.86%，净利润为123.02万元，去年同期为-1,491.20万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为10.42万元，去年同期为-1,527.87万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 4.97亿元 | -30.86% |
| 营业成本 | 3.27亿元 | 4.94亿元 | -33.71% |
| 销售费用 | 174.63万元 | 193.78万元 | -9.88% |
| 管理费用 | 1,291.97万元 | 1,495.85万元 | -13.63% |
| 财务费用 | 97.24万元 | 95.75万元 | 1.56% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 8.03万元 | 9.72万元 | -17.38% |
2025年半年度主营业务利润为10.42万元，去年同期为-1,527.87万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为3.44亿元，同比大幅下降30.86%，不过毛利率本期为4.77%，同比大幅增长了4.09%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润同比大幅增长
凤凰航运2025年半年度非主营业务利润为120.63万元，去年同期为49.56万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.42万元 | 8.47% | -1,527.87万元 | 100.68% |
| 其他收益 | 39.04万元 | 31.74% | 3.98万元 | 882.15% |
| 资产处置收益 | 53.31万元 | 43.33% | - | |
| 其他 | 33.00万元 | 26.82% | 48.75万元 | -32.31% |
| 净利润 | 123.02万元 | 100.00% | -1,491.20万元 | 108.25% |
4、净现金流由负转正
2025年半年度，凤凰航运净现金流为3,329.24万元，去年同期为-1,319.46万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为3.63亿元，同比大幅下降31.89%；
但是购买商品、接受劳务支付的现金本期为3.45亿元，同比大幅下降31.98%。
PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献，占净利润的29.17%
(1)本期政府补助对利润的贡献为35.89万元，占归母净利润123.02万元的29.17%。
(2)本期共收到政府补助35.89万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 35.89万元 |
| 小计 | 35.89万元 |
政府补助主要构成如下表所示：
注1.政府补助主要构成
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 航运专项资金拨付 | 30.00万元 |
PART 4
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