2025年半年度，公司实现营收2,120.91亿元，同比小幅增长9.18%。扣非净利润25.21亿元，同比小幅增长8.33%。中国能建2025年半年度净利润48.03亿元，业绩同比小幅增长5.65%。

公司主要从事工程建设业务、工业制造业务、勘测设计及咨询业务，其中工程建设为第一大收入来源。

2025年半年度公司营收2,120.91亿元，与去年同期的1,942.62亿元相比，小幅增长了9.18%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）二工程建设业务本期营收1,819.96亿元，去年同期为1,649.83亿元，同比小幅增长了10.31%。

（2）四投资运营业务本期营收151.80亿元，去年同期为131.40亿元，同比增长了15.52%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的12.19%，同比小幅下降到了今年的11.29%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）二工程建设业务本期毛利率6.52%，去年同期为7.34%，同比小幅下降11.17%。

（2）四投资运营业务本期毛利率35.06%，去年同期为43.44%，同比下降19.29%。

（3）房地产(新型城镇化)本期毛利率17.62%，去年同期为36.35%，同比大幅下降51.53%。

产品毛利率方面，虽然三工业制造业务营收额在增长，但是毛利率却在下降。2023-2025年半年度三工业制造业务毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的18.85%，小幅下降到2025年半年度的16.57%，2025年半年度二工程建设业务毛利率为6.52%，同比小幅下降11.17%。

从地区营收情况上来看，2022-2025年半年度公司海外销售大幅增长，2022年半年度海外销售219.35亿元，2025年半年度增长44.76%，同期2022年半年度国内销售1,363.52亿元，2025年半年度增长32.26%，国内销售增长率低于海外市场增长率。

本期净利润为48.03亿元，去年同期45.46亿元，同比小幅增长5.65%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出17.59亿元，去年同期支出16.74亿元，同比小幅增长；

但是（1）信用减值损失本期损失7.07亿元，去年同期损失9.63亿元，同比下降；（2）资产减值损失本期损失1.54亿元，去年同期损失3.03亿元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为5,522.60万元，去年同期为-5,475.20万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

在2025半年度报告中，中国能建用于对外股权投资的资产为555.23亿元，对外股权投资所产生的收益为-3.29亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-3.28亿元和处置外股权投资的收益-36.1万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2022年中的384.21亿元增长至2025年中的555.23亿元，增长率为44.51%。

2025半年度，企业应收账款合计990.84亿元，占总资产的10.56%，相较于去年同期的943.05亿元小幅增长5.07%。

2025年半年度，企业信用减值损失7.07亿元，其中主要是坏账损失5.98亿元。