皖天然气(603689)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
安徽省天然气开发股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“安徽省国有资产监督管理委员会”。公司是一家主要从事天然气长输管线的投资、建设和运营、CNG/LNG、城市燃气以及分布式能源等业务。公司是以长输业务为核心、集下游分销业务于一体的天然气综合运营商。
2025年半年度，公司实现营收26.74亿元，同比小幅下降8.49%。扣非净利润1.85亿元，同比基本持平。皖天然气2025年半年度净利润1.88亿元，业绩同比小幅下降3.79%。本期经营活动产生的现金流净额为5.20亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降3.79%
本期净利润为1.88亿元，去年同期1.95亿元，同比小幅下降3.79%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益181.10万元，去年同期损失221.59万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出6,071.69万元，去年同期支出6,366.86万元，同比小幅下降。
但是（1）主营业务利润本期为2.19亿元，去年同期为2.26亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为2,770.08万元，去年同期为3,417.32万元，同比下降。
2、主营业务利润同比小幅下降3.09%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 26.74亿元 | 29.23亿元 | -8.49% |
| 营业成本 | 23.30亿元 | 25.65亿元 | -9.19% |
| 销售费用 | 1,125.24万元 | 1,111.00万元 | 1.28% |
| 管理费用 | 7,465.79万元 | 7,697.13万元 | -3.01% |
| 财务费用 | 2,711.39万元 | 3,055.19万元 | -11.25% |
| 研发费用 | 380.27万元 | 287.96万元 | 32.06% |
| 所得税费用 | 6,071.69万元 | 6,366.86万元 | -4.64% |
2025年半年度主营业务利润为2.19亿元，去年同期为2.26亿元，同比小幅下降3.09%。
虽然毛利率本期为12.90%，同比小幅增长了0.68%，不过营业总收入本期为26.74亿元，同比小幅下降8.49%，导致主营业务利润同比小幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
皖天然气属于天然气输配行业，核心业务覆盖长输管线建设运营、城市燃气分销及综合能源服务。 近三年天然气输配行业受政策驱动稳步扩容，2024年国内天然气消费量达3950亿立方米，复合增长率约6.5%。双碳目标下，行业加速向清洁能源转型，预计2025年市场空间超5000亿元，综合能源服务、氢能及智能化管网改造将成为增长新引擎，区域龙头通过管网互联与负荷率提升巩固竞争优势。
2、市场地位及占有率
皖天然气为安徽省天然气输配主导企业，长输管线覆盖全省16个地市，年输气能力超100亿立方米，省内长输管网市场份额占比超70%，城市燃气业务在合肥、宣城等核心区域占有率领先，综合能源项目加速布局提升区域影响力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 皖天然气（603689） | 安徽省属天然气输配龙头，业务涵盖长输管线、城市燃气及综合能源 | 2024年长输业务营收占比65%，省内管网覆盖率超90% |
| 深圳燃气（601139） | 深圳市燃气供应主体，拓展LNG接收站及异地城燃项目 | 2024年城燃业务营收占比58%，珠三角区域市占率约35% |
| 重庆燃气（600917） | 重庆区域燃气分销商，布局页岩气配套管网 | 2025年一季度工业用气量同比增12%，占营收42% |
| 新疆浩源（002700） | 南疆天然气供应商，聚焦城市燃气及车用CNG | 阿克苏区域燃气特许经营权覆盖率85% |
| 陕天然气（002267） | 陕西省天然气长输管网运营商，推进管网互联互通 | 2024年输气量突破80亿方，负荷率提升至75% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
