2025年半年度，公司实现营收13.14亿元，同比下降18.51%。扣非净利润-4,460.39万元，较去年同期亏损增大。日海智能2025年半年度净利润-4,345.39万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为1.74亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为物联网，主要产品包括无线通信模组和通信工程服务两项，其中无线通信模组占比65.95%，通信工程服务占比18.41%。

2025年半年度公司营收13.14亿元，与去年同期的16.13亿元相比，下降了18.51%。

营收下降的主要原因是：

（1）通信工程服务本期营收2.42亿元，去年同期为4.07亿元，同比大幅下降了40.56%。

（2）无线通信模组本期营收8.67亿元，去年同期为9.67亿元，同比小幅下降了10.4%。

本期净利润为-4,345.39万元，去年同期-3,806.25万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然信用减值损失本期收益2,454.30万元，去年同期损失196.67万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-5,621.51万元，去年同期为-3,733.26万元，亏损增大；（2）其他收益本期为316.45万元，去年同期为1,023.02万元，同比大幅下降；（3）营业外利润本期为-1,489.59万元，去年同期为-822.50万元，亏损增大。

2025年半年度主营业务利润为-5,621.51万元，去年同期为-3,733.26万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为13.14亿元，同比下降18.51%；（2）毛利率本期为16.47%，同比小幅下降了1.76%。

日海智能2025年半年度非主营业务利润为1,443.60万元，去年同期为73.24万元，同比大幅增长。

本期研发费用为8,047.64万元，同比大幅下降35.38%。研发费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为5,019.63万元，去年同期为6,882.90万元，同比下降了27.07%。

（2）折旧及摊销本期为2,469.69万元，去年同期为3,176.36万元，同比下降了22.25%。

2025年半年度，日海智能净现金流为1.19亿元，去年同期为1,988.86万元，同比大幅增长4.96倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然偿还债务支付的现金本期为13.16亿元，同比大幅增长117.43%；

但是（1）取得借款收到的现金本期为14.21亿元，同比大幅增长62.91%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为9.66亿元，同比下降24.91%。

在2025年半年度报告中，日海智能形成的商誉为2.21亿元，占净资产的1176.74%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为芯讯通无线科技(上海)有限公司。

根据2024年年度报告获悉，芯讯通无线科技(上海)有限公司仍有商誉现值2.21亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1.76亿元，2022-2024年期末的净利润增长率为165.8%，2024年末净利润为6,010.18万元，但是2025年中报实际净利润为-440.19万元，同比由盈转亏，亏损108.45%，增长率低于预期，存在极大商誉减值风险的可能性。

2018年末，企业斥资5.18亿元的对价收购芯讯通无线科技(上海)有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.76亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达194.85%，形成的商誉高达3.42亿元，占当年净资产的16.64%。

芯讯通无线科技(上海)有限公司的历年业绩数据如下表所示：

2025半年度，企业应收账款合计7.80亿元，占总资产的24.08%，相较于去年同期的10.93亿元减少28.71%。

2025年半年度，企业信用减值冲回利润2,454.30万元，其中主要是应收账款坏账损失1,868.33万元。

2025年半年度，企业资产负债率为99.42%，去年同期为95.75%，负债率很高且增加了3.67%，近3年资产负债率总体呈现上升状态，从87.34%增长至99.42%。

资产负债率同比增长主要是总资产本期为32.38亿元，同比小幅下降12.04%，另外总负债本期为32.19亿元，同比小幅下降8.67%。

经营活动现金流净额/短期债务为0.18，去年同期为-0.07，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。

另外货币资金/短期债务本期为0.36，去年同期为0.17，货币资金/短期债务连续两年都较低。