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中瓷电子(003031)2025年中报深度解读:电子陶瓷材料及元件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长,净利润近6年整体呈现上升趋势

河北中瓷电子科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司主营业务是电子陶瓷系列产品研发、生产和销售。

2025年半年度,公司实现营收13.98亿元,同比小幅增长14.37%。扣非净利润2.64亿元,同比大幅增长55.06%。中瓷电子2025年半年度净利润3.14亿元,业绩同比增长28.24%。

PART 1
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电子陶瓷材料及元件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中电子陶瓷材料及元件为第一大收入来源,占比69.39%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 13.98亿元 100.0% 36.93%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电子陶瓷材料及元件 9.70亿元 69.39% 28.57%
其他业务 4.28亿元 30.61% -

2、电子陶瓷材料及元件收入的增长推动公司营收的小幅增长

2025年半年度公司营收13.98亿元,与去年同期的12.22亿元相比,小幅增长了14.37%,主要是因为电子陶瓷材料及元件本期营收9.70亿元,去年同期为8.18亿元,同比增长了18.6%。

近两年产品营收变化


名称 2025中报营收 2024中报营收 同比增减
电子陶瓷材料及元件 9.70亿元 8.18亿元 18.6%
第三代半导体器件及模块 6.37亿元 6.34亿元 0.44%
减:内部抵消数 -2.09亿元 -2.30亿元 -9.04%
合计 13.98亿元 12.22亿元 14.37%

3、电子陶瓷材料及元件毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2025年半年度公司毛利率从去年同期的33.41%,同比小幅增长到了今年的36.93%。

毛利率小幅增长的原因是:

(1)电子陶瓷材料及元件本期毛利率28.57%,去年同期为23.4%,同比增长22.09%。

(2)减:内部抵消数本期毛利率1.39%,去年同期为-3.39%,同比大幅增长141.0%。

PART 2
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净利润近6年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长28.24%

本期净利润为3.14亿元,去年同期2.45亿元,同比增长28.24%。

净利润同比增长的原因是:

虽然其他收益本期为2,299.56万元,去年同期为3,870.86万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3.23亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长51.93%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 13.98亿元 12.22亿元 14.37%
营业成本 8.82亿元 8.14亿元 8.33%
销售费用 644.48万元 649.86万元 -0.83%
管理费用 4,592.92万元 5,168.53万元 -11.14%
财务费用 -2,075.15万元 -906.93万元 -128.81%
研发费用 1.54亿元 1.38亿元 11.87%
所得税费用 3,546.87万元 2,254.95万元 57.29%

2025年半年度主营业务利润为3.23亿元,去年同期为2.12亿元,同比大幅增长51.93%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为13.98亿元,同比小幅增长14.37%;(2)毛利率本期为36.93%,同比小幅增长了3.52%。

3、财务收益大幅增长

本期财务费用为-2,075.15万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了128.81%。重要原因在于:

(1)利息收入本期为1,993.10万元,去年同期为1,239.00万元,同比大幅增长了60.86%。

(2)利息支出本期为29.00万元,去年同期为281.31万元,同比大幅下降了89.69%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -1,993.10万元 -1,239.00万元
利息支出 29.00万元 281.31万元
其他费用(计算) -111.04万元 50.76万元
合计 -2,075.15万元 -906.93万元

PART 3
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金融投资回报率低

1、金融投资占总资产11.42%,投资主体为理财投资

在2025年半年度报告中,中瓷电子用于金融投资的资产为8.81亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为753.2万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示:

2025半年度金融投资资产表


项目 投资金额
保本型银行结构性存款 8.81亿元
合计 8.81亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2025半年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 617.16万元
其他 136.04万元
合计 753.2万元

2、金融投资资产同比大额下降

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期减少了13.33亿元,变化率为-60.19%。

2025半年度,中瓷电子在建工程余额合计5.50亿元,相较期初的5.08亿元小幅增长了8.26%。主要在建的重要工程是电子陶瓷外壳生产线建设项目和在安装设备。

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