成都燃气(603053)2025年中报深度解读:主营业务利润同比小幅增长,在建绕城项目
成都燃气集团股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“成都市国有资产监督管理委员会”。公司主要从事城市燃气输配、销售,城市燃气工程施工、综合服务及综合能源等业务。公司核心业务是在其特许经营权或独家经营区域范围内的城市燃气运营业务,包括城市燃气输配、销售,城市燃气工程施工。
2025年半年度,公司实现营收28.25亿元,同比小幅增长3.68%。扣非净利润2.64亿元,同比基本持平。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.25亿元 | 27.24亿元 | 3.68% |
| 营业成本 | 23.02亿元 | 22.14亿元 | 3.96% |
| 销售费用 | 1.41亿元 | 1.41亿元 | 0.54% |
| 管理费用 | 9,794.94万元 | 9,563.95万元 | 2.42% |
| 财务费用 | -3,894.17万元 | -3,735.36万元 | -4.25% |
| 研发费用 | 28.83万元 | 525.46万元 | -94.51% |
| 所得税费用 | 4,903.07万元 | 5,384.35万元 | -8.94% |
2025年半年度主营业务利润为3.10亿元,去年同期为2.93亿元,同比小幅增长5.60%。
虽然毛利率本期为18.51%,同比有所下降了0.22%,不过营业总收入本期为28.25亿元,同比小幅增长3.68%,推动主营业务利润同比小幅增长。
5亿元的对外股权投资
在2025半年度报告中,成都燃气用于对外股权投资的资产为4.93亿元,对外股权投资所产生的收益为1,304.73万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2025年中资产 | 2025年中收益 |
|---|---|---|
| 成都千嘉科技股份有限公司 | 2.62亿元 | 428.48万元 |
| 四川联发天然气有限责任公司 | 8,151.36万元 | 124.35万元 |
| 成都世纪源通燃气有限责任公司 | 6,041.65万元 | 480.1万元 |
| 其他 | 8,837.31万元 | 248.34万元 |
| 合计 | 4.93亿元 | 1,281.26万元 |
成都千嘉科技股份有限公司
成都千嘉科技股份有限公司业务性质为智能表具与公用事业信息化整体解决方案的研发、生产与销售。
同比上期看起来,投资收益有所减少。
历年投资数据
| 成都千嘉科技股份有限公司 | 持有股权(%)直接 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|
| 2025年中 | 41.59 | 428.48万元 | 2.62亿元 |
| 2024年中 | 41.59 | 1,372.32万元 | 2.49亿元 |
| 2024年末 | 41.59 | 4,303.89万元 | 2.79亿元 |
| 2023年末 | - | 4,373.69万元 | 2.57亿元 |
| 2022年末 | - | 3,414.9万元 | 2.13亿元 |
从近几年来看,企业的对外股权投资资产持续增长,由2021年中的3.75亿元增长至2025年中的4.93亿元,增长率为31.51%。
长期趋势表格
| 年份 | 对外股权投资 |
|---|---|
| 2021年中 | 3.75亿元 |
| 2022年中 | 4.16亿元 |
| 2023年中 | 4.37亿元 |
| 2024年中 | 4.76亿元 |
| 2025年中 | 4.93亿元 |
在建绕城项目
2025半年度,成都燃气在建工程余额合计2.97亿元。主要在建的重要工程是绕城项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 绕城项目 | 9,530.16万元 | 281.18万元 | - |
绕城项目(大额在建项目)
建设目标:绕城项目旨在提升成都市中心城区的供气能力和调峰储气能力,保障2020年及2030年中心城区年用气需求分别达16亿和21.5亿立方米,同时增强城市燃气系统的安全性和可靠性。
建设内容:新建约90.0公里高压燃气管道及13座阀室,新建平桥门站,改扩建三河场调压站,搬迁大丰调压站,新建沙湾、IT、锦江、九江调压站等配套设施,形成环城高压输储气系统。
建设时间与周期:项目计划于2020年完成建设,建设期自2015年起,截至2019年6月已投入9.7亿元,后续建设持续推进,整体建设周期覆盖2015至2020年。
预期收益:项目达产后年均销售收入10.3亿元,年均利润总额1.00亿元,税后财务内部收益率5.40%,投资回收期17.02年(含建设期),具备良好的经济效益和社会效益。
行业分析
1、行业发展趋势
成都燃气属于城市燃气生产与供应行业。 近三年,中国城市燃气行业加速向天然气转型,天然气用气人口占比从2020年的78.3%升至2023年的83.5%,市场空间持续扩容。未来,行业将受国际气价下行及低碳政策驱动,成本压力趋缓,智能化管网改造、综合能源服务及氢能布局成为新增长点,预计2025年市场规模突破1.2万亿元,但区域竞争加剧,头部企业通过整合进一步扩大份额。