汇通能源(600605)2025年中报深度解读：营业外利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
上海汇通能源股份有限公司于1992年上市，实际控制人为“黄颖”。公司主营业务为房屋租赁、物业服务及房地产开发与销售等。主要服务为房产管理及运营、空置房产、厂房等重新规划和定位、出租房产的物业服务、风力发电项目开发、建设及运营。
2025年半年度，公司实现营收5,764.12万元，同比小幅下降14.05%。扣非净利润1,490.89万元，同比小幅增长4.16%。汇通能源2025年半年度净利润2,062.12万元，业绩同比大幅下降74.88%。
主营业务构成
公司主要产品包括租赁和物业管理两项，其中租赁占比58.29%，物业管理占比20.91%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 租赁 | 3,359.91万元 | 58.29% | 78.44% |
| 物业管理 | 1,205.33万元 | 20.91% | 18.35% |
| 装修 | 774.35万元 | 13.43% | 8.34% |
| 其他业务 | 424.54万元 | 7.37% | -22.69% |
营业外利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低14.05%，净利润同比大幅降低74.88%
2025年半年度，汇通能源营业总收入为5,764.12万元，去年同期为6,706.67万元，同比小幅下降14.05%，净利润为2,062.12万元，去年同期为8,209.26万元，同比大幅下降74.88%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出792.53万元，去年同期支出2,830.38万元，同比大幅下降；
但是营业外利润本期为546.34万元，去年同期为8,532.97万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5,764.12万元 | 6,706.67万元 | -14.05% |
| 营业成本 | 2,939.32万元 | 3,492.92万元 | -15.85% |
| 销售费用 | 246.06万元 | 390.61万元 | -37.01% |
| 管理费用 | 1,366.01万元 | 1,130.67万元 | 20.81% |
| 财务费用 | -546.06万元 | -853.10万元 | 35.99% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 792.53万元 | 2,830.38万元 | -72.00% |
2025年半年度主营业务利润为1,626.39万元，去年同期为2,393.22万元，同比大幅下降32.04%。
虽然毛利率本期为49.01%，同比有所增长了1.09%，不过（1）营业总收入本期为5,764.12万元，同比小幅下降14.05%；（2）财务费用本期为-546.06万元，同比大幅增长35.99%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润同比大幅下降
汇通能源2025年半年度非主营业务利润为1,228.27万元，去年同期为8,646.43万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,626.39万元 | 78.87% | 2,393.22万元 | -32.04% |
| 投资收益 | 654.57万元 | 31.74% | -54.98万元 | 1290.65% |
| 营业外收入 | 554.97万元 | 26.91% | 8,549.92万元 | -93.51% |
| 其他 | 36.00万元 | 1.75% | 185.37万元 | -80.58% |
| 净利润 | 2,062.12万元 | 100.00% | 8,209.26万元 | -74.88% |
4、净现金流由正转负
2025年半年度，汇通能源净现金流为-8.40亿元，去年同期为1,299.17万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然投资支付的现金本期为15.71亿元，同比大幅下降31.85%；
但是收回投资收到的现金本期为8.56亿元，同比大幅下降61.18%。
公司在回报股东方面堪称积极
公司1992年上市以来，公司累计现金分红2.81亿元，超过累计募资2.63亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-03 | 2,887.95万元 | 0.4% | 30.37% |
| 2 | 2024-03 | 1.24亿元 | 2.25% | 219.22% |
| 3 | 2023-03 | 2,062.82万元 | 0.71% | 222.72% |
| 4 | 2022-04 | 1,815.29万元 | 1.15% | 30.14% |
| 5 | 2021-02 | 1,502.91万元 | 0.83% | 30.27% |
| 6 | 2020-02 | 736.72万元 | 0.47% | 31.85% |
| 7 | 2019-02 | 589.38万元 | 0.36% | 33.06% |
| 8 | 2018-03 | 884.07万元 | 0.71% | 30.15% |
| 9 | 2017-03 | 751.46万元 | 0.34% | 30.36% |
| 10 | 2016-03 | 309.42万元 | 0.11% | 30% |
| 11 | 2015-03 | 250.49万元 | 0.06% | 31.48% |
| 12 | 2014-03 | 221.02万元 | 0.13% | 33.19% |
| 13 | 2013-04 | 221.02万元 | 0.17% | 33.48% |
| 14 | 1998-04 | 1,752.00万元 | 0.89% | 58.82% |
| 15 | 1994-04 | 1,752.00万元 | 2.17% | -- |
| 累计分红金额 | 2.81亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 配股 | 1995 | 1,800.00万元 |
| 累计融资金额 | 1,800.00万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
汇通能源属于房地产服务行业，核心业务涵盖房屋租赁、物业管理及商业运营。 房地产服务行业近三年受政策调控及市场需求波动影响，整体增速放缓，但存量资产运营、城市更新及绿色建筑等领域成为新增长点。市场空间预计从2023年1.8万亿元增至2025年2.3万亿元，未来将向精细化、数字化及低碳化方向深化。
2、市场地位及占有率
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