2025年半年度，公司实现营收3.44亿元，同比大幅下降37.77%。扣非净利润-1.15亿元，较去年同期亏损增大。*ST正平2025年半年度净利润-1.07亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-6,666.45万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

本期净利润为-1.07亿元，去年同期-8,893.79万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然投资收益本期为2,275.57万元，去年同期为467.25万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-1.22亿元，去年同期为-9,687.56万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失1,589.81万元，去年同期损失505.18万元，同比大幅增长。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。

2025年半年度主营业务利润为-1.22亿元，去年同期为-9,687.56万元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3.44亿元，同比大幅下降37.77%；（2）毛利率本期为4.66%，同比小幅下降了0.45%。

2025年半年度公司营收3.44亿元，同比大幅下降37.77%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期财务费用为9,778.32万元，同比大幅增长33.92%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为9,745.14万元，去年同期为6,845.41万元，同比大幅增长了42.36%。

（2）利息净支出本期为9,739.07万元，去年同期为6,778.31万元，同比大幅增长了43.68%。

在2025半年度报告中，ST正平用于对外股权投资的资产为4.26亿元，对外股权投资所产生的收益为617.87万元。

青海中建加西工程管理有限公司业务性质为建筑业。

从近几年可以明显的看出，青海中建加西工程管理有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2019年末的0%增长至10.55%。

2025半年度，ST正平在建工程余额合计3.23亿元。主要在建的重要工程是平安驛·龙南客家民俗文化体验地项目和平安驛·贵州民俗文化体验地项目。

建设目标：该项目旨在深度挖掘龙南客家文化与民俗文化，推动文化旅游、商业与生活深度融合，打造具有浓郁地方特色的全域旅游核心枢纽，提升公司在城镇建设板块的投资、建设与运营能力，培育新的利润增长点。

建设内容：项目拟选址龙南县石人片区，总面积约227.82亩，建设内容以龙南县政府最终审定的规划方案为准，涵盖民俗文化村、特色小镇开发、旅游纪念品销售、文艺演出、婚庆服务、景区管理、酒店餐饮咨询及生态农业开发等综合文旅功能。

建设时间和周期：项目建设期为18个月，建设完成后进入运营阶段，第一、二年为项目培育期，由项目公司龙南正平文化旅游发展有限公司负责具体实施。

预期收益：项目长期将提升公司资本运作水平和产业发展能力，巩固主营业务发展基础，形成新的业绩增长点，符合公司战略和全体股东利益，但短期内对公司经营业绩无重大影响。

2025年半年度，ST正平的合同资产合计18.95亿元，占总资产的26.47%，相较于年初的20.16亿元小幅减少6.01%。

主要原因是已完工未结算资产减少1.92亿元。