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浪莎股份(600137)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势

四川浪莎控股股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“翁荣金”。公司的主营业务为针织内衣、针织面料的制造,商品批发与零售。公司的主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。

2025年半年度,公司实现营收1.41亿元,同比小幅下降4.41%。扣非净利润1,084.77万元,同比大幅增长35.17%。浪莎股份2025年半年度净利润1,053.74万元,业绩同比增长22.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,020.45万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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主营业务构成

公司的主营业务为服装制造业,主要产品包括短裤和其他两项,其中短裤占比57.81%,其他占比17.99%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
服装制造业 1.33亿元 94.18% 23.36%
其他业务 823.17万元 5.82% 90.95%
分产品 营业收入 占比 毛利率
短裤 8,176.79万元 57.81% 19.01%
其他 2,544.97万元 17.99% 26.49%
内衣 1,318.10万元 9.32% 31.87%
文胸 1,281.25万元 9.06% 36.20%
其他业务 823.17万元 5.82% 90.95%

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长22.70%

本期净利润为1,053.74万元,去年同期858.78万元,同比增长22.70%。

净利润同比增长的原因是:

虽然资产减值损失本期损失908.48万元,去年同期损失569.53万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2,161.46万元,去年同期为1,262.18万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润同比大幅增长71.25%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.41亿元 1.48亿元 -4.41%
营业成本 1.03亿元 1.20亿元 -14.43%
销售费用 1,407.62万元 636.73万元 121.07%
管理费用 639.25万元 555.77万元 15.02%
财务费用 -1,000.45万元 -246.91万元 -305.19%
研发费用 515.66万元 459.78万元 12.16%
所得税费用 184.36万元 60.39万元 205.28%

2025年半年度主营业务利润为2,161.46万元,去年同期为1,262.18万元,同比大幅增长71.25%。

主营业务利润同比大幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
财务费用 -1,000.45万元 -305.19% 营业总收入 1.41亿元 -4.41%
毛利率 27.30% 8.52% 销售费用 1,407.62万元 121.07%

3、非主营业务利润亏损增大

浪莎股份2025年半年度非主营业务利润为-923.36万元,去年同期为-343.00万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2,161.46万元 205.12% 1,262.18万元 71.25%
资产减值损失 -908.48万元 -86.22% -569.53万元 -59.51%
其他 89.32万元 8.48% 226.53万元 -60.57%
净利润 1,053.74万元 100.00% 858.78万元 22.70%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

浪莎股份属于纺织服装、服饰业,主营针织内衣、针织面料的制造及商品批发零售。 近三年,纺织服装行业受消费升级与国货品牌崛起驱动,市场规模稳步扩张,但2024年后增速趋缓,行业集中度提升,智能化生产与绿色转型成为趋势,细分领域如功能性内衣、个性化设计具备增长潜力,预计未来三年市场空间维持低个位数增长。

2、市场地位及占有率

浪莎股份在服装家纺板块市值排名58/60,处于行业尾部,2024年三季报营收2.36亿元,同比微增2.8%,主营产品以中低端市场为主,市占率不足1%,品牌影响力局限于区域市场。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
浪莎股份(600137) 主营针织内衣、保暖内衣及袜子,品牌“浪莎” 2024年第三季度营收8835万元,净利润同比增47.24%
七匹狼(002029) 男装及配饰生产商,覆盖商务休闲与时尚领域 2024年男装市占率约0.8%,位列行业前二十
红豆股份(600400) 综合性服装企业,产品涵盖男装、家居服等 2024年服装业务营收占比超85%,线上渠道增长12%
汇洁股份(002763) 女性内衣制造商,旗下品牌“曼妮芬” 2024年内衣品类营收占比超90%,直营店数量行业前三
龙头股份(600630) 纺织印染及品牌服饰企业,涉足外贸与内销 2024年外贸订单额同比增9%,国内品牌营收占比约40%

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