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浪莎股份(600137)2025年中报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势
四川浪莎控股股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“翁荣金”。公司的主营业务为针织内衣、针织面料的制造,商品批发与零售。公司的主要产品有无缝和有缝保暖内衣、时尚内衣、男女短裤、文胸等。
2025年半年度,公司实现营收1.41亿元,同比小幅下降4.41%。扣非净利润1,084.77万元,同比大幅增长35.17%。浪莎股份2025年半年度净利润1,053.74万元,业绩同比增长22.70%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,020.45万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务构成
公司的主营业务为服装制造业,主要产品包括短裤和其他两项,其中短裤占比57.81%,其他占比17.99%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 服装制造业 | 1.33亿元 | 94.18% | 23.36% |
| 其他业务 | 823.17万元 | 5.82% | 90.95% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 短裤 | 8,176.79万元 | 57.81% | 19.01% |
| 其他 | 2,544.97万元 | 17.99% | 26.49% |
| 内衣 | 1,318.10万元 | 9.32% | 31.87% |
| 文胸 | 1,281.25万元 | 9.06% | 36.20% |
| 其他业务 | 823.17万元 | 5.82% | 90.95% |
PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长22.70%
本期净利润为1,053.74万元,去年同期858.78万元,同比增长22.70%。
净利润同比增长的原因是:
虽然资产减值损失本期损失908.48万元,去年同期损失569.53万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为2,161.46万元,去年同期为1,262.18万元,同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长71.25%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | 1.48亿元 | -4.41% |
| 营业成本 | 1.03亿元 | 1.20亿元 | -14.43% |
| 销售费用 | 1,407.62万元 | 636.73万元 | 121.07% |
| 管理费用 | 639.25万元 | 555.77万元 | 15.02% |
| 财务费用 | -1,000.45万元 | -246.91万元 | -305.19% |
| 研发费用 | 515.66万元 | 459.78万元 | 12.16% |
| 所得税费用 | 184.36万元 | 60.39万元 | 205.28% |
2025年半年度主营业务利润为2,161.46万元,去年同期为1,262.18万元,同比大幅增长71.25%。
主营业务利润同比大幅增长原因是:
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1,000.45万元 | -305.19% | 营业总收入 | 1.41亿元 | -4.41% |
| 毛利率 | 27.30% | 8.52% | 销售费用 | 1,407.62万元 | 121.07% |
3、非主营业务利润亏损增大
浪莎股份2025年半年度非主营业务利润为-923.36万元,去年同期为-343.00万元,亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,161.46万元 | 205.12% | 1,262.18万元 | 71.25% |
| 资产减值损失 | -908.48万元 | -86.22% | -569.53万元 | -59.51% |
| 其他 | 89.32万元 | 8.48% | 226.53万元 | -60.57% |
| 净利润 | 1,053.74万元 | 100.00% | 858.78万元 | 22.70% |
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
浪莎股份属于纺织服装、服饰业,主营针织内衣、针织面料的制造及商品批发零售。 近三年,纺织服装行业受消费升级与国货品牌崛起驱动,市场规模稳步扩张,但2024年后增速趋缓,行业集中度提升,智能化生产与绿色转型成为趋势,细分领域如功能性内衣、个性化设计具备增长潜力,预计未来三年市场空间维持低个位数增长。
2、市场地位及占有率
浪莎股份在服装家纺板块市值排名58/60,处于行业尾部,2024年三季报营收2.36亿元,同比微增2.8%,主营产品以中低端市场为主,市占率不足1%,品牌影响力局限于区域市场。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 浪莎股份(600137) | 主营针织内衣、保暖内衣及袜子,品牌“浪莎” | 2024年第三季度营收8835万元,净利润同比增47.24% |
| 七匹狼(002029) | 男装及配饰生产商,覆盖商务休闲与时尚领域 | 2024年男装市占率约0.8%,位列行业前二十 |
| 红豆股份(600400) | 综合性服装企业,产品涵盖男装、家居服等 | 2024年服装业务营收占比超85%,线上渠道增长12% |
| 汇洁股份(002763) | 女性内衣制造商,旗下品牌“曼妮芬” | 2024年内衣品类营收占比超90%,直营店数量行业前三 |
| 龙头股份(600630) | 纺织印染及品牌服饰企业,涉足外贸与内销 | 2024年外贸订单额同比增9%,国内品牌营收占比约40% |
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