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银都股份(603277)2025年中报深度解读:主营业务利润同比下降

银都餐饮设备股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“周俊杰”。公司主营业务为商用餐饮设备的研发、生产和销售,主要产品为商用餐饮制冷设备、自助餐设备和西厨设备。通过十多年的技术摸索、积累与创新,公司商用餐饮设备生产技术已达到国内先进水平,部分达到国际先进水平。

2025年半年度,公司实现营收14.26亿元,同比小幅增长4.35%。扣非净利润2.61亿元,同比下降20.60%。本期经营活动产生的现金流净额为1.48亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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主营业务构成

公司主要产品包括商用餐饮制冷设备和西厨设备两项,其中商用餐饮制冷设备占比76.31%,西厨设备占比17.33%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
商用餐饮制冷设备 10.88亿元 76.31% 44.39%
西厨设备 2.47亿元 17.33% 40.09%
自助餐设备 5,161.57万元 3.62% 36.09%
维修配件收入 2,338.64万元 1.64% 46.34%
废料销售收入 717.94万元 0.5% 8.07%
其他业务 852.43万元 0.6% -

PART 2
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主营业务利润同比下降

1、主营业务利润同比下降16.63%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.26亿元 13.67亿元 4.35%
营业成本 8.11亿元 7.31亿元 10.92%
销售费用 2.12亿元 1.79亿元 18.48%
管理费用 8,406.07万元 8,004.01万元 5.02%
财务费用 -6,229.59万元 -4,284.71万元 -45.39%
研发费用 4,769.41万元 2,532.68万元 88.31%
所得税费用 6,324.93万元 5,018.55万元 26.03%

2025年半年度主营业务利润为3.21亿元,去年同期为3.86亿元,同比下降16.63%。

虽然营业总收入本期为14.26亿元,同比小幅增长4.35%,不过(1)销售费用本期为2.12亿元,同比增长18.48%;(2)研发费用本期为4,769.41万元,同比大幅增长88.31%;(3)毛利率本期为43.14%,同比小幅下降了3.37%,导致主营业务利润同比下降。

2、非主营业务利润同比大幅增长

银都股份2025年半年度非主营业务利润为8,850.49万元,去年同期为1,134.56万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.21亿元 92.71% 3.86亿元 -16.63%
公允价值变动收益 7,103.92万元 20.49% 474.09万元 1398.43%
其他 2,373.20万元 6.85% 700.03万元 239.01%
净利润 3.47亿元 100.00% 3.47亿元 -

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

银都股份属于商用餐饮设备制造行业,细分领域为通用设备制造业。 商用餐饮设备行业近三年受餐饮业复苏及连锁化率提升驱动稳健增长,2023年全球市场规模超300亿美元。未来趋势聚焦智能化、节能化设备升级,海外新兴市场拓展加速,预计2025年行业复合增长率达6%-8%,北美及亚太地区贡献主要增量。

2、市场地位及占有率

银都股份为国内商用餐饮制冷设备龙头企业,海外销售占比超70%,核心产品在欧美市场渗透率持续提升,2023年全球商用餐饮设备市场份额约3.5%,国内细分领域市占率居首。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
银都股份(603277) 主营商用餐饮制冷及西厨设备,出口占比超70% 2024年北美市场营收同比增长18%
海容冷链(603187) 专注商用展示柜研发制造,冷链终端设备供应商 2024年商超冷链设备出货量突破20万台
雪人股份(002639) 制冰设备及冷链系统综合服务商 2024年冷链物流项目中标金额逾5亿元
冰山冷热(000530) 工业制冷与商业冷链设备制造商 2024年工业制冷业务营收占比提升至58%
星帅尔(002860) 主营制冷压缩机关键部件及整机设备 2024年压缩机电机出货量达1200万台

4、经营评分排名

银都股份在2025年中报经营评分排名为第231名,在制冷设备行业中排名为1名。

制冷设备经营评分前三名


公司 2025年中报 2025年一季报 2024年年报 2024年三季报 2024年中报
银都股份 88 88 89 89 89
福斯达 85 83 74 70 68
盾安环境 85 85 86 79 83

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