杰恩设计(300668)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
深圳市杰恩创意设计股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“高汴京”。公司主营业务为室内设计业务及与健康产业相关的营销推广服务，主要产品是建筑室内设计、软装饰品销售、营销推广服务。
2025年半年度，公司实现营收2.34亿元，同比小幅下降8.65%。扣非净利润-173.89万元，由盈转亏。杰恩设计2025年半年度净利润-78.90万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1,862.73万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要产品包括市场商务及服务支持业务和建筑室内设计两项，其中市场商务及服务支持业务占比60.95%，建筑室内设计占比35.64%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 市场商务及服务支持业务 | 1.43亿元 | 60.95% | 24.04% |
| 建筑室内设计 | 8,355.09万元 | 35.64% | 14.98% |
| 软装饰品销售 | 713.10万元 | 3.04% | 22.95% |
| 其他业务 | 85.73万元 | 0.37% | - |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低8.65%，净利润由盈转亏
2025年半年度，杰恩设计营业总收入为2.34亿元，去年同期为2.57亿元，同比小幅下降8.65%，净利润为-78.90万元，去年同期为395.40万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益72.90万元，去年同期损失1,304.20万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为287.13万元，去年同期为1,770.26万元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出736.06万元，去年同期支出306.50万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润同比大幅下降83.78%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.34亿元 | 2.57亿元 | -8.65% |
| 营业成本 | 1.86亿元 | 1.92亿元 | -3.10% |
| 销售费用 | 522.10万元 | 531.26万元 | -1.72% |
| 管理费用 | 3,630.41万元 | 2,877.34万元 | 26.17% |
| 财务费用 | -5.10万元 | -25.67万元 | 80.14% |
| 研发费用 | 277.77万元 | 1,145.67万元 | -75.76% |
| 所得税费用 | 736.06万元 | 306.50万元 | 140.15% |
2025年半年度主营业务利润为287.13万元，去年同期为1,770.26万元，同比大幅下降83.78%。
虽然研发费用本期为277.77万元，同比大幅下降75.76%，不过（1）营业总收入本期为2.34亿元，同比小幅下降8.65%；（2）管理费用本期为3,630.41万元，同比增长26.17%，导致主营业务利润同比大幅下降。
3、非主营业务利润扭亏为盈
杰恩设计2025年半年度非主营业务利润为370.04万元，去年同期为-1,068.36万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 287.13万元 | -363.93% | 1,770.26万元 | -83.78% |
| 资产减值损失 | 291.76万元 | -369.80% | -120.10万元 | 342.93% |
| 其他收益 | 30.89万元 | -39.16% | 271.67万元 | -88.63% |
| 信用减值损失 | 72.90万元 | -92.40% | -1,304.20万元 | 105.59% |
| 其他 | 7.86万元 | -9.96% | 202.65万元 | -96.12% |
| 净利润 | -78.90万元 | 100.00% | 395.40万元 | -119.95% |
行业分析
1、行业发展趋势
杰恩设计属于建筑装饰设计行业，专注于商业综合体、公共建筑及高端住宅的室内设计及工程服务。 建筑装饰设计行业近三年受地产调控政策影响增速放缓，但存量改造需求及新兴领域（如文旅、医疗、智慧建筑）推动市场结构性增长。2023年行业规模约3.2万亿元，2025年预计增至3.8万亿元，年复合增长率约6%。未来趋势聚焦绿色低碳设计、数字化交付（BIM技术应用）及EPC模式渗透，细分领域如城市更新、产教融合项目成为增长引擎。
2、市场地位及占有率
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