2025年半年度，公司实现营收8.22亿元，同比大幅增长88.45%。扣非净利润9,930.10万元，扭亏为盈。回盛生物2025年半年度净利润1.18亿元，业绩扭亏为盈。

产品方面，兽用原料药及制剂为第一大收入来源，占比93.56%。

2025年半年度公司营收8.22亿元，与去年同期的4.36亿元相比，大幅增长了88.45%。

营收大幅增长的主要原因是：

（1）兽用原料药本期营收3.33亿元，去年同期为1.12亿元，同比大幅增长了199.01%。

（2）兽用化药制剂本期营收4.21亿元，去年同期为2.73亿元，同比大幅增长了54.23%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的19.03%，同比大幅增长到了今年的27.56%，主要是因为兽用原料药本期毛利率33.0%，去年同期为5.86%，同比大幅增长近5倍。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度兽用化药制剂毛利率呈小幅下降趋势，从2023年半年度的27.46%，小幅下降到2025年半年度的23.81%，2025年半年度兽用原料药毛利率为33.00%，同比大幅增长463.14%。

2025年半年度，回盛生物营业总收入为8.22亿元，去年同期为4.36亿元，同比大幅增长88.45%，净利润为1.18亿元，去年同期为-5,187.91万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为1.13亿元，去年同期为-3,174.22万元，扭亏为盈；（2）公允价值变动收益本期为748.85万元，去年同期为-4,900.21万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。

2025年半年度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为-3,174.22万元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8.22亿元，同比大幅增长88.45%；（2）毛利率本期为27.56%，同比大幅增长了8.53%。

2025年半年度公司营收8.22亿元，同比大幅增长88.45%，虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,032.17万元，同比大幅下降47.56%。归因于利息支出本期为1,161.95万元，去年同期为2,151.61万元，同比大幅下降了46.0%。

本期研发费用为3,153.24万元，同比增长19.16%。

研发费用增长的原因是：

虽然职工薪酬本期为1,170.11万元，去年同期为1,287.90万元，同比小幅下降了9.15%；

但是（1）委托研发本期为582.68万元，去年同期为228.16万元，同比大幅增长了155.39%；（2）材料费用本期为518.39万元，去年同期为277.13万元，同比大幅增长了87.05%。

本期销售费用为3,664.71万元，同比增长26.36%。

销售费用增长的原因是：

虽然技术推广会议费本期为88.47万元，去年同期为325.35万元，同比大幅下降了72.81%；

但是（1）职工薪酬本期为1,904.83万元，去年同期为1,353.22万元，同比大幅增长了40.76%；（2）广告宣传费本期为665.43万元，去年同期为191.76万元，同比大幅增长了近2倍。

在2025年半年度报告中，回盛生物用于金融投资的资产为2.78亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,110.52万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2025半年度，企业应收账款合计3.91亿元，占总资产的13.16%，相较于去年同期的3.17亿元增长23.29%。

本期，企业应收账款周转率为2.17。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.37大幅增长到了2.17，平均回款时间从131天减少到了82天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

2025年半年度，企业存货周转率为3.33，在2024年半年度到2025年半年度回盛生物存货周转率从1.69大幅提升到了3.33，存货周转天数从106天减少到了54天。2025年半年度回盛生物存货余额合计2.45亿元，占总资产的8.34%，同比去年的2.89亿元下降15.06%。

2025年半年度，企业资产负债率为30.41%，去年同期为51.38%，同比大幅下降了20.97%。