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科前生物(688526)2025年中报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
武汉科前生物股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“何启盖”。公司是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是非国家强制免疫猪用疫苗和禽用疫苗。
2025年半年度，公司实现营收4.87亿元，同比增长21.67%。扣非净利润1.90亿元，同比大幅增长43.12%。科前生物2025年半年度净利润2.19亿元，业绩同比大幅增长44.04%。
PART 1
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主营业务构成
产品方面，兽用生物制品为第一大收入来源，占比94.64%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 兽用生物制品 | 4.61亿元 | 94.64% | 70.32% |
| 其他 | 2,172.75万元 | 4.46% | 4.89% |
| 其他业务 | 438.96万元 | 0.9% | 56.64% |
PART 2
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主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长44.04%
本期净利润为2.19亿元，去年同期1.52亿元，同比大幅增长44.04%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出3,429.71万元，去年同期支出2,069.37万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2.30亿元，去年同期为1.59亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长44.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.87亿元 | 4.00亿元 | 21.67% |
| 营业成本 | 1.59亿元 | 1.47亿元 | 8.28% |
| 销售费用 | 5,132.56万元 | 5,610.81万元 | -8.52% |
| 管理费用 | 2,922.00万元 | 2,539.41万元 | 15.07% |
| 财务费用 | -3,115.64万元 | -3,026.41万元 | -2.95% |
| 研发费用 | 4,549.75万元 | 4,035.94万元 | 12.73% |
| 所得税费用 | 3,429.71万元 | 2,069.37万元 | 65.74% |
2025年半年度主营业务利润为2.30亿元，去年同期为1.59亿元，同比大幅增长44.47%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.87亿元，同比增长21.67%；（2）毛利率本期为67.28%，同比小幅增长了4.04%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
科前生物属于兽用生物制品行业，专注动物疫苗、诊断试剂及抗体药物的研发、生产与销售。 近三年，兽用生物制品行业受生猪产能恢复及规模化养殖渗透率提升驱动，市场规模年均增速超10%，2024年规模突破300亿元。未来行业将聚焦基因工程疫苗、多联多价疫苗研发，叠加宠物医疗需求增长，预计2025年市场空间达350亿元，智能化生产与精准防疫成核心趋势。
2、市场地位及占有率
科前生物在猪用疫苗细分领域处于头部地位，2024年猪伪狂犬病疫苗市占率约18%，猪腹泻疫苗市占率超15%，位列行业前三，其猪用联苗技术领先，客户覆盖国内70%规模化养殖集团。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 科前生物（688526） | 专注猪用疫苗及诊断试剂，国内动物生物制品领军企业 | 2025年猪伪狂犬病疫苗市占率18%稳居第一，联苗收入占比提升至45% |
| 中牧股份（600195） | 央企背景，覆盖兽用疫苗、化药及饲料添加剂全产业链 | 2024年口蹄疫疫苗市占率21%，政府采购订单占比超60% |
| 生物股份（600201） | 以口蹄疫疫苗为核心，拓展反刍动物及宠物疫苗 | 布病疫苗2024年市占率18%，反刍动物疫苗营收同比增30% |
| 普莱柯（603566） | 聚焦基因工程疫苗，猪圆环、禽流感疫苗为主力产品 | 2024年基因工程苗收入占比35%，禽用疫苗市占率提升至12% |
| 瑞普生物（300119） | 覆盖畜禽疫苗、化药及宠物医疗，布局诊断服务 | 2025年宠物疫苗收入同比增50%，家禽疫苗市占率维持15% |
4、经营评分排名
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