返回
碧湾信息
内蒙一机(600967)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
内蒙古第一机械集团股份有限公司于2004年上市。公司主要从事轮履装甲车辆、火炮系列军品装备、铁路车辆、车辆零部件的研发、制造、销售及资产经营等业务。军品业务方面,公司作为国家唯一的集主战坦克系列和中重型轮式装甲车系列为一体的装备研制生产基地,主要研制生产履带、轮式、火炮等系列产品。
2025年半年度，公司实现营收57.27亿元，同比增长19.62%。扣非净利润2.88亿元，同比小幅增长10.13%。内蒙一机2025年半年度净利润2.89亿元，业绩同比小幅增长9.17%。
PART 1
碧湾App
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长9.17%
本期净利润为2.89亿元，去年同期2.64亿元，同比小幅增长9.17%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为7,959.98万元，去年同期为1.14亿元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为2.17亿元，去年同期为1.89亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为4,345.87万元，去年同期为2,355.11万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.61%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 57.27亿元 | 47.88亿元 | 19.62% |
| 营业成本 | 51.69亿元 | 42.95亿元 | 20.33% |
| 销售费用 | 1,050.72万元 | 883.64万元 | 18.91% |
| 管理费用 | 1.76亿元 | 1.51亿元 | 16.36% |
| 财务费用 | -1,915.46万元 | -1,872.05万元 | -2.32% |
| 研发费用 | 1.52亿元 | 1.50亿元 | 1.89% |
| 所得税费用 | 4,242.17万元 | 5,304.70万元 | -20.03% |
2025年半年度主营业务利润为2.17亿元，去年同期为1.89亿元，同比小幅增长14.61%。
虽然毛利率本期为9.75%，同比小幅下降了0.53%，不过营业总收入本期为57.27亿元，同比增长19.62%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅下降
内蒙一机2025年半年度非主营业务利润为1.14亿元，去年同期为1.28亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.17亿元 | 75.14% | 1.89亿元 | 14.61% |
| 投资收益 | 7,959.98万元 | 27.57% | 1.14亿元 | -30.34% |
| 其他收益 | 4,345.87万元 | 15.06% | 2,355.11万元 | 84.53% |
| 其他 | -683.40万元 | -2.37% | -850.82万元 | 19.68% |
| 净利润 | 2.89亿元 | 100.00% | 2.64亿元 | 9.17% |
PART 2
碧湾App
公司回报股东能力较为不足
公司上市22年来虽然坚持分红18年，但累计分红金额仅19.81亿元，而累计募资金额却有99.94亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2025-04 | 1.19亿元 | 0.39% | 24.14% |
| 2 | 2024-08 | 1.31亿元 | 0.9% | 49.68% |
| 3 | 2024-04 | 4.26亿元 | 3.58% | 50% |
| 4 | 2023-04 | 4.12亿元 | 2.4% | 50.42% |
| 5 | 2022-04 | 2.98亿元 | 1.9% | 39.77% |
| 6 | 2021-04 | 1.41亿元 | 0.81% | 21.28% |
| 7 | 2020-08 | 5,744.75万元 | 0.31% | 15.18% |
| 8 | 2020-04 | 5,744.75万元 | 0.28% | 10% |
| 9 | 2019-04 | 5,406.82万元 | 0.28% | 10% |
| 10 | 2018-04 | 5,406.82万元 | 0.24% | 10.32% |
| 11 | 2017-04 | 5,068.90万元 | 0.22% | 9.38% |
| 12 | 2015-03 | 2,057.07万元 | 0.15% | 10.25% |
| 13 | 2014-03 | 4,571.27万元 | 0.53% | 17.67% |
| 14 | 2013-04 | 2,285.63万元 | 0.45% | 10.17% |
| 15 | 2012-02 | 3,464.60万元 | 1.13% | 29.99% |
| 16 | 2011-04 | 3,464.60万元 | 1.18% | 60.24% |
| 17 | 2010-04 | 866.15万元 | 0.41% | 19.38% |
| 18 | 2005-03 | 1,300.00万元 | 2.59% | 45.45% |
| 累计分红金额 | 19.81亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2017 | 69.84亿元 |
| 2 | 增发 | 2017 | 19.10亿元 |
| 3 | 增发 | 2012 | 8.00亿元 |
| 4 | 增发 | 2008 | 3.00亿元 |
| 累计融资金额 | 99.94亿元 |
PART 3
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
内蒙古一机集团股份有限公司（内蒙一机）属于军工装备行业，核心业务为轮履装甲车辆、火炮等军品装备及铁路车辆研发制造。 军工装备行业近三年受国防预算增长驱动，2025年中国国防预算达1.67万亿元，同比增长7.2%。未来市场空间将向智能化、无人化装备倾斜，军民融合及国际军贸需求推动行业扩容，预计地面装备及配套领域年复合增长率超6%。
2、市场地位及占有率
内蒙一机是国内唯一主战坦克研制基地及中重型轮式装甲车核心供应商，在军用地面装备领域占据主导地位，装甲车辆细分市场占有率超30%，铁路车辆业务在专用货运领域占比约15%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 内蒙一机（600967） | 主战坦克、装甲车辆及铁路车辆制造商 | 2025年装甲车辆营收占比超40% |
| 中兵红箭（000519） | 弹药及智能装备研发企业 | 弹药类产品市占率国内第一 |
| 北方导航（600435） | 惯性导航及制导系统供应商 | 军用导航系统市占率超25% |
| 中国重工（601989） | 船舶及海洋装备制造商 | 舰船配套装备营收占比35% |
| 襄阳轴承（000678） | 特种车辆轴承及传动部件企业 | 军车轴承供货规模千万级 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
