2025年半年度，公司实现营收1.11亿元，同比增长18.42%。扣非净利润1,590.23万元，同比基本持平。

产品方面，专用防护装置为第一大收入来源，占比97.89%。

2025年半年度公司营收1.11亿元，与去年同期的9,347.09万元相比，增长了18.42%，主要是因为专用防护装置本期营收1.08亿元，去年同期为7,456.52万元，同比大幅增长了45.31%。

2025年半年度公司毛利率为34.64%，同比去年的35.68%基本持平。值得一提的是，专用防护装置在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2025年半年度专用防护装置毛利率为34.24%，同比增长20.52%。

2025年半年度主营业务利润为2,237.28万元，去年同期为2,132.22万元，同比小幅增长4.93%。

虽然毛利率本期为34.64%，同比有所下降了1.04%，不过营业总收入本期为1.11亿元，同比增长18.42%，推动主营业务利润同比小幅增长。

天秦装备2025年半年度非主营业务利润为-378.67万元，去年同期为-321.59万元，亏损增大。

本期管理费用为1,373.63万元，同比大幅增长39.1%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）股权激励本期为626.53万元，去年同期为387.56万元，同比大幅增长了61.66%。

（2）职工薪酬本期为368.55万元，去年同期为276.07万元，同比大幅增长了33.5%。

2025年半年度，天秦装备净现金流为-1.23亿元，去年同期为836.50万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为742.53万元，同比大幅下降95.06%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2,114.27万元，同比增长2,114.27万元；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为2,114.27万元，同比增长2,114.27万元；（4）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4,464.65万元，同比大幅增长70.43%。

在2025年半年度报告中，天秦装备用于金融投资的资产为1.29亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为93.49万元。

2025半年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

2025半年度，企业应收账款合计8,625.49万元，占总资产的8.20%，相较于去年同期的7,743.04万元小幅增长11.40%。

2025年半年度，企业信用减值损失535.89万元，其中主要是应收账款坏账损失686.35万元。

本期，企业应收账款周转率为1.32。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从1.57下降到了1.32，平均回款时间从114天增加到了136天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2025年半年度，企业存货周转率为3.43，在2023年半年度到2025年半年度天秦装备存货周转率从0.99大幅提升到了3.43，存货周转天数从181天减少到了52天。2025年半年度天秦装备存货余额合计3,008.92万元，占总资产的3.24%，同比去年的4,950.04万元大幅下降39.21%。

2025半年度，天秦装备在建工程余额合计2.71亿元。主要在建的重要工程是新型军用防护装置制造升级建设项目和新厂区-其他建设（包含募投项目自有资金）。