2025年半年度，公司实现营收6.99亿元，同比增长29.55%。扣非净利润-3,774.21万元，较去年同期亏损有所减小。长城军工2025年半年度净利润-2,719.82万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要产品包括装备制造和民品两项，其中装备制造占比69.14%，民品占比28.60%。

本期净利润为-2,719.82万元，去年同期-4,078.27万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然信用减值损失本期损失1,964.17万元，去年同期损失94.25万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为-2,905.85万元，去年同期为-5,637.24万元，亏损有所减小；（2）营业外利润本期为841.52万元，去年同期为83.93万元，同比大幅增长。

2025年半年度主营业务利润为-2,905.85万元，去年同期为-5,637.24万元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为6.99亿元，同比增长29.55%；（2）毛利率本期为21.08%，同比小幅增长了2.71%。

长城军工2025半年度的归母净利润亏损了2,740.09万元，而非经常性损益盈利了1,034.12万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,354.90万元，占归母净利润-2,740.09万元的-49.45%，其中非经常性损益的政府补助金额为395.25万元。

(2)本期共收到政府补助616.71万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2.60亿元，留存计入以后年度利润。

2025半年度，企业应收账款合计15.02亿元，占总资产的34.23%，相较于去年同期的16.39亿元小幅减少8.35%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2025年半年度，企业信用减值损失1,964.17万元，导致企业净利润从亏损755.65万元下降至亏损2,719.82万元，其中主要是应收账款坏账损失2,190.79万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计2,631.61万元，占整个坏账准备的120.12%。

其中，按组合计提坏账准备本期计提2,186.87万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他计提了17.39万元的减值准备。

本期主要为2至3年新增坏账准备1,350.02万元。

本期，企业应收账款周转率为0.49。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从0.35大幅增长到了0.49，平均回款时间从514天减少到了367天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.99%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2024半年度至2025半年度从67.27%下降到46.99%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2025年半年度，企业存货周转率为1.25，在2024年半年度到2025年半年度长城军工存货周转率从0.75大幅提升到了1.25，存货周转天数从240天减少到了144天。2025年半年度长城军工存货余额合计5.96亿元，占总资产的14.68%，同比去年的7.73亿元下降22.93%。