2025年半年度，公司实现营收26.68亿元，同比小幅增长12.90%。扣非净利润-146.61万元，较去年同期亏损有所减小。粤海饲料2025年半年度净利润106.93万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-2.89亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为饲料行业，其中饲料销售为第一大收入来源，占比90.25%。

2025年半年度公司营收26.68亿元，与去年同期的23.63亿元相比，小幅增长了12.9%，主要是因为饲料销售本期营收24.08亿元，去年同期为22.62亿元，同比小幅增长了6.43%。

2025年半年度公司毛利率从去年同期的10.94%，同比小幅下降到了今年的9.64%，主要是因为饲料销售本期毛利率9.21%，去年同期为10.47%，同比小幅下降12.03%。

产品毛利率方面，2023-2025年半年度动保产品销售毛利率呈小幅增长趋势，从2023年半年度的44.92%，小幅增长到2025年半年度的48.65%，2025年半年度饲料销售毛利率为9.21%，同比小幅下降12.03%。

2025年半年度，粤海饲料营业总收入为26.68亿元，去年同期为23.63亿元，同比小幅增长12.90%，净利润为106.93万元，去年同期为-4,988.02万元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出171.56万元，去年同期收益3,658.99万元，同比大幅下降；

但是信用减值损失本期损失3,306.35万元，去年同期损失1.51亿元，同比大幅下降。

2025年半年度主营业务利润为3,067.76万元，去年同期为5,749.46万元，同比大幅下降46.64%。

虽然营业总收入本期为26.68亿元，同比小幅增长12.90%，不过毛利率本期为9.64%，同比小幅下降了1.30%，导致主营业务利润同比大幅下降。

粤海饲料2025年半年度非主营业务利润为-2,789.27万元，去年同期为-1.44亿元，亏损有所减小。

本期研发费用为3,419.65万元，同比大幅增长50.37%。研发费用大幅增长的原因是：

（1）海水鱼料项目本期为1,311.05万元，去年同期为654.27万元，同比大幅增长了100.39%。

（2）虾料项目本期为1,156.31万元，去年同期为490.02万元，同比大幅增长了135.97%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为622.25万元，占归母净利润356.50万元的174.55%。

(2)本期共收到政府补助623.16万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,187.60万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2025年半年度，企业存货周转率为4.03，在2024年半年度到2025年半年度粤海饲料存货周转率从3.13提升到了4.03，存货周转天数从57天减少到了44天。2025年半年度粤海饲料存货余额合计6.34亿元，占总资产的13.57%，同比去年的7.84亿元下降19.07%。

2025半年度，粤海饲料在建工程余额合计7,467.98万元。主要在建的重要工程是安徽年产10万吨水产配合饲料项目和越南年产10万吨水。