2025年半年度，公司实现营收104.28亿元，同比小幅下降7.45%。扣非净利润8.11亿元，同比基本持平。九丰能源2025年半年度净利润8.63亿元，业绩同比下降22.54%。

公司主要产品包括天然气及作业和液化石油气两项，其中天然气及作业占比48.09%，液化石油气占比41.05%。

本期净利润为8.63亿元，去年同期11.15亿元，同比下降22.54%。

净利润同比下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,936.21万元，去年同期支出1.18亿元，同比大幅下降；

但是资产处置收益本期为28.68万元，去年同期为3.36亿元，同比大幅下降。

2025年半年度，九丰能源净现金流为-11.67亿元，去年同期为8,017.29万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2025年半年度报告中，九丰能源形成的商誉为15.71亿元，占净资产的15.31%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为四川远丰森泰能源集团有限公司和广州华凯石油燃气有限公司。

2022年末，企业斥资19.3亿元的对价收购四川远丰森泰能源集团有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅10.08亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达91.55%，形成的商誉高达9.22亿元，占当年净资产的12.85%。

四川远丰森泰能源集团有限公司的历年业绩数据如下表所示：

从近5年来看，企业的商誉账面原值期末余额持续大幅增长，由2021年的196.13万元大幅增长至2025年的15.73亿元，增速为80087.09%。

2025半年度，企业应收账款合计9.31亿元，占总资产的5.85%，相较于去年同期的6.09亿元大幅增长52.92%。

本期，企业应收账款周转率为15.32。在2024年半年度到2025年半年度，企业应收账款周转率从20.95下降到了15.32，平均回款时间从8天增加到了11天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

2025半年度，九丰能源在建工程余额合计5.56亿元。主要在建的重要工程是海南商业航天发射场特燃特气配套项目。

建设目标：海南商业航天发射场特燃特气配套项目旨在为海南商业航天发射场提供液氢、液氧、液氮、氦气、高纯液态甲烷等特燃特气产品，作为火箭发射燃料推进剂、氧化剂以及相关系统的置换、吹扫、净化等，满足商业航天发射的高品质、保障性要求，推动九丰能源特种气体业务在商业航天领域的配套与融合，强化终端市场布局。

建设内容：项目建设内容包括制氢及氢液化装置（年产液氢333吨）、空分制液氧液氮装置（年产液氧和液氮各4.8万吨）、氦气储存及液氦气化装置（年处理氦气38.4万立方米）、高纯液态甲烷装置（年产高纯液态甲烷9,400吨），以及配套的公用工程和辅助设施。公司将视下游需求增长情况，适时推进项目二期建设或新增产能计划。