返回
碧湾信息
中国海油(600938)2025年中报深度解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
中国海洋石油有限公司于2022年上市。公司是一家成立于1999年8月20日，主要从事油气勘探、生产及贸易业务的香港投资控股公司。其业务包括常规油气业务、页岩油气业务、油砂业务及其他非常规油气业务。
2025年半年度，公司实现营收2,076.08亿元，同比小幅下降8.45%。扣非净利润693.53亿元，同比小幅下降12.43%。中国海油2025年半年度净利润695.93亿元，业绩同比小幅下降12.73%。
PART 1
碧湾App
主营业务构成
公司的主要业务为勘探及生产，占比高达84.99%，其中油气销售收入为第一大收入来源，占比82.73%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 勘探及生产 | 1,764.40亿元 | 84.99% | - |
| 贸易业务 | 311.34亿元 | 15.0% | - |
| 其他业务 | 3,400.00万元 | 0.01% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 油气销售收入 | 1,717.45亿元 | 82.73% | 62.84% |
| 贸易收入 | 310.58亿元 | 14.96% | 10.47% |
| 其他业务 | 48.05亿元 | 2.31% | -3.50% |
PART 2
碧湾App
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降12.73%
本期净利润为695.93亿元，去年同期797.45亿元，同比小幅下降12.73%。
净利润同比小幅下降的原因是（1）主营业务利润本期为957.09亿元，去年同期为1,043.07亿元，同比小幅下降；（2）投资收益本期为-13.31亿元，去年同期为5.53亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比小幅下降8.24%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2,076.08亿元 | 2,267.70亿元 | -8.45% |
| 营业成本 | 966.02亿元 | 1,049.62亿元 | -7.97% |
| 销售费用 | 18.26亿元 | 17.19亿元 | 6.23% |
| 管理费用 | 34.11亿元 | 33.91亿元 | 0.59% |
| 财务费用 | -5.48亿元 | 12.69亿元 | -143.18% |
| 研发费用 | 7.05亿元 | 7.63亿元 | -7.60% |
| 所得税费用 | 250.66亿元 | 260.31亿元 | -3.71% |
2025年半年度主营业务利润为957.09亿元，去年同期为1,043.07亿元，同比小幅下降8.24%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2,076.08亿元，同比小幅下降8.45%；（2）毛利率本期为53.47%，同比有所下降了0.24%。
PART 3
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
中国海油属于石油和天然气开采行业，专注于海洋油气资源勘探、开发及生产。 石油和天然气开采行业近三年受全球能源供需波动及地缘政治影响显著，2023年后国际油价回升推动行业复苏。市场空间方面，海洋油气开发因技术进步与深水项目增加持续扩容，预计未来五年全球海洋油气市场规模复合增长率约3.5%。行业趋势向低碳化转型，但传统油气仍为能源主体，短期内深海及非常规资源开发是增长核心。
2、市场地位及占有率
中国海油是国内海洋油气开采龙头企业，2024年国内海洋油气产量占比超60%，稳居行业首位。其全球海洋油气权益储量占比约5.3%，净利润规模居全球同类企业前列，2024年实现净利润1400亿元，凸显成本控制及规模化优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中国海油（600938） | 海洋油气勘探开发主导企业 | 2024年国内海洋油气市场占有率超60%，净利润1400亿元 |
| 中国石油（601857） | 综合性油气生产和销售巨头 | 2024年陆上油气产量占比国内超50%，天然气业务营收占比提升至32% |
| 中国石化（600028） | 炼化与油气一体化企业 | 2024年炼油产能全球第一，化工板块营收占比达28% |
| 海油工程（600583） | 海洋油气工程总承包服务商 | 2025年承接深海项目金额占比国内超70%，核心装备自主化率85% |
| 中海油服（601808） | 海洋油田技术综合服务供应商 | 2024年钻井平台作业量占国内市场份额55%，技术研发投入占比营收12% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
