星环科技(688031)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
星环信息科技(上海)股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“孙元浩”。公司的主营业务为基础软件开发，主要产品包括软件产品与技术服务和软件产品与技术服务-技术服务两项，其中软件产品与技术服务占比76.50%，软件产品与技术服务-技术服务占比21.83%。
2025年三季度，公司实现营收2.25亿元，同比小幅增长7.42%。扣非净利润-2.29亿元，较去年同期亏损有所减小。星环科技2025年第三季度净利润-2.13亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2.13亿元，去年同期-2.94亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-2.40亿元，去年同期为-3.24亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.25亿元 | 2.10亿元 | 7.42% |
| 营业成本 | 1.18亿元 | 9,270.99万元 | 27.48% |
| 销售费用 | 1.13亿元 | 1.76亿元 | -35.98% |
| 管理费用 | 8,384.75万元 | 9,521.75万元 | -11.94% |
| 财务费用 | 1.71万元 | 175.77万元 | -99.03% |
| 研发费用 | 1.48亿元 | 1.66亿元 | -11.05% |
| 所得税费用 | 1.38万元 | - |
2025年三季度主营业务利润为-2.40亿元，去年同期为-3.24亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为47.49%，同比小幅下降了8.26%，不过（1）销售费用本期为1.13亿元，同比大幅下降35.98%；（2）研发费用本期为1.48亿元，同比小幅下降11.05%；（3）营业总收入本期为2.25亿元，同比小幅增长7.42%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、净现金流由正转负
2025年三季度，星环科技净现金流为-1.32亿元，去年同期为624.93万元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为28.28亿元，同比小幅增长5.48%；（2）支付给职工以及为职工支付的现金本期为3.66亿元，同比下降17.97%。
但是投资支付的现金本期为27.53亿元，同比增长19.89%。
行业分析
1、行业发展趋势
星环科技-U属于大数据与人工智能基础软件行业。 中国大数据与人工智能基础软件行业近三年保持20%以上年复合增长，2024年市场规模突破1.2万亿元。行业正加速向数据要素价值化、AI融合应用深化方向演进，数据安全与隐私计算成为核心增长点，金融、政务领域渗透率超45%。预计2025年行业规模将达1.5万亿元，政务云与工业互联网细分领域增速领跑全行业。
2、市场地位及占有率
星环科技-U在金融行业私有化部署领域占据60%市场份额，其分布式图数据库产品在国产替代市场排名前三。2025年政务大数据平台招标中标率提升至18%，工业互联网解决方案收入同比增长87%，稳居行业第一梯队。
3、主要竞争对手
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