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宝兰德(688058)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
北京宝兰德软件股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“易存道”。公司主要从事电信、政府、金融，主要产品包括基础设施软件销售和基础设施软件服务两项，其中基础设施软件销售占比47.15%，基础设施软件服务占比32.22%。
2025年三季度，公司实现营收1.38亿元，同比大幅下降31.83%。扣非净利润-1.05亿元，较去年同期亏损增大。宝兰德2025年第三季度净利润-9,260.44万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,253.56万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降31.83%，净利润亏损持续增大
2025年三季度，宝兰德营业总收入为1.38亿元，去年同期为2.02亿元，同比大幅下降31.83%，净利润为-9,260.44万元，去年同期为-5,531.05万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-8,811.43万元，去年同期为-5,779.02万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.38亿元 | 2.02亿元 | -31.83% |
| 营业成本 | 3,730.69万元 | 1,414.27万元 | 163.79% |
| 销售费用 | 8,720.89万元 | 1.24亿元 | -29.55% |
| 管理费用 | 3,091.43万元 | 5,518.26万元 | -43.98% |
| 财务费用 | -63.59万元 | -155.08万元 | 59.00% |
| 研发费用 | 6,989.10万元 | 6,606.52万元 | 5.79% |
| 所得税费用 | -96.26万元 | -77.12万元 | -24.82% |
2025年三季度主营业务利润为-8,811.43万元，去年同期为-5,779.02万元，较去年同期亏损增大。
虽然销售费用本期为8,720.89万元，同比下降29.55%，不过（1）营业总收入本期为1.38亿元，同比大幅下降31.83%；（2）毛利率本期为72.96%，同比下降了20.05%，导致主营业务利润亏损增大。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
宝兰德属于基础软件行业，核心业务为中间件及智能运维解决方案。 中间件作为三大基础软件之一，近三年在信创政策推动下加速国产替代，市场空间持续扩容。2023年党政、金融领域国产中间件渗透率超40%，预计2025年市场规模将突破150亿元。未来行业将向云原生、AI融合方向演进，金融、电信等高端场景需求驱动增长，同时信创与数字化转型双轮驱动行业增速保持15%以上。
2、市场地位及占有率
宝兰德在中间件领域市占率约12%，居国内第三，运营商核心系统中间件替代率达60%以上，金融信创市占率超15%，2024年运营商业务营收占比达45%，但整体市场份额仍落后于头部厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宝兰德（688058） | 基础软件供应商，中间件及智能运维为核心 | 2024年金融信创市占率15%，运营商市场营收占比45% |
| 东方通（300379） | 国产中间件龙头企业，产品覆盖政府、金融等领域 | 2024年中间件市占率25%，政务云项目覆盖率超30% |
| 普元信息（688118） | 聚焦金融行业中间件及低代码平台 | 2024年金融行业营收占比30%，低代码产品增速达40% |
| 中创股份（688695） | 政务及企业级中间件服务商 | 2024年政务中间件市占率18%，国产替代项目签约额同比增25% |
| 卓易信息（688258） | 云计算及信创基础软件提供商 | 2024年信创云平台营收占比22%，适配华为鲲鹏生态项目超200个 |
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