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安路科技(688107)2025年三季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
上海安路信息科技股份有限公司于2021年上市。公司的主营业务为集成电路行业，其中FPGA产品为第一大收入来源，占比88.88%。
2025年三季度，公司实现营收3.68亿元，同比下降25.79%。扣非净利润-2.19亿元，较去年同期亏损增大。安路科技2025年第三季度净利润-1.91亿元，业绩较去年同期亏损增大。
PART 1
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资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-1.91亿元，去年同期-1.58亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1.56亿元，去年同期为-1.88亿元，亏损有所减小；
但是资产减值损失本期损失7,046.03万元，去年同期损失2,401.32万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.68亿元 | 4.96亿元 | -25.79% |
| 营业成本 | 2.07亿元 | 3.43亿元 | -39.67% |
| 销售费用 | 2,274.11万元 | 1,973.35万元 | 15.24% |
| 管理费用 | 3,791.56万元 | 3,757.76万元 | 0.90% |
| 财务费用 | -9.12万元 | -148.72万元 | 93.87% |
| 研发费用 | 2.56亿元 | 2.85亿元 | -10.41% |
| 所得税费用 | - |
2025年三季度主营业务利润为-1.56亿元，去年同期为-1.88亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为3.68亿元，同比下降25.79%，不过毛利率本期为43.86%，同比大幅增长了12.91%，推动主营业务利润亏损有所减小。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
安路科技属于半导体行业中的现场可编程门阵列（FPGA）芯片设计领域。 FPGA行业近三年在人工智能、5G通信及数据中心需求推动下保持高速增长，2024年全球市场规模达100亿美元，中国占比超30%。未来三年，行业年复合增长率预计为12%-15%，国产替代加速，车规级和高性能计算芯片将成为主要增长点，2025年国内市场空间有望突破50亿美元。
2、市场地位及占有率
安路科技为国内FPGA领域头部企业，2024年在中国市场占有率约6%，位列本土厂商第三，其28nm制程芯片已实现量产，在工业控制和通信领域占据一定优势，但与国际龙头赛灵思（Xilinx）相比技术代差仍存。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 安路科技（688107） | 专注FPGA芯片研发，覆盖通信、工业等领域 | 2025年28nm产品占营收60%，工业领域市占率提升至8% |
| 复旦微电（688385） | 提供FPGA及安全芯片，布局特种集成电路 | 2024年FPGA业务营收占比35%，特种市场占有率超20% |
| 紫光国微（002049） | 主营智能安全芯片，拓展FPGA及存储器 | 2025年FPGA营收同比增长50%，供货规模达3亿级 |
| 航锦科技（000818） | 军工电子与化工双主业，FPGA用于特种装备 | 2024年FPGA业务毛利率65%，军方订单占比超70% |
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