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联芸科技(688449)2025年三季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
公司的主营业务为集成电路，主要产品包括数据存储主控芯片产品和AIoT信号处理及传输芯片产品两项，其中数据存储主控芯片产品占比78.35%，AIoT信号处理及传输芯片产品占比21.42%。
2025年三季度，公司实现营收9.21亿元，同比小幅增长11.59%。扣非净利润6,214.13万元，同比大幅增长141.76%。联芸科技2025年第三季度净利润9,005.67万元，业绩同比增长23.05%。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长23.05%
本期净利润为9,005.67万元，去年同期7,318.44万元，同比增长23.05%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为5,315.80万元，去年同期为6,722.86万元，同比下降；
但是（1）主营业务利润本期为2,717.30万元，去年同期为1,315.68万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益712.16万元，去年同期损失113.60万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长106.53%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.21亿元 | 8.25亿元 | 11.59% |
| 营业成本 | 4.48亿元 | 4.29亿元 | 4.42% |
| 销售费用 | 2,219.18万元 | 1,897.49万元 | 16.95% |
| 管理费用 | 4,770.92万元 | 3,984.34万元 | 19.74% |
| 财务费用 | 763.51万元 | 569.52万元 | 34.06% |
| 研发费用 | 3.65亿元 | 3.15亿元 | 15.79% |
| 所得税费用 | - |
2025年三季度主营业务利润为2,717.30万元，去年同期为1,315.68万元，同比大幅增长106.53%。
虽然研发费用本期为3.65亿元，同比增长15.79%，不过（1）营业总收入本期为9.21亿元，同比小幅增长11.59%；（2）毛利率本期为51.40%，同比小幅增长了3.34%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
联芸科技2025年三季度非主营业务利润为6,288.37万元，去年同期为6,002.75万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,717.30万元 | 30.17% | 1,315.68万元 | 106.53% |
| 其他收益 | 5,315.80万元 | 59.03% | 6,722.86万元 | -20.93% |
| 其他 | 996.49万元 | 11.07% | -672.82万元 | 248.11% |
| 净利润 | 9,005.67万元 | 100.00% | 7,318.44万元 | 23.05% |
4、净现金流同比大幅下降3.16倍
2025年三季度，联芸科技净现金流为-2.88亿元，去年同期为-6,923.52万元，较去年同期大幅下降3.16倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然（1）收回投资收到的现金本期为8.75亿元，同比大幅增长19.83倍；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为15.52亿元，同比大幅增长72.92%。
但是投资支付的现金本期为12.25亿元，同比大幅增长244.00倍。
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