返回
碧湾信息
深信服(300454)2025年三季报深度解读：净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
深信服科技股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“何朝曦”。公司的核心业务有两块，一块是企业，一块是政府及事业单位，主要产品包括网络安全业务和云计算及IT基础设施业务两项，其中网络安全业务占比48.26%，云计算及IT基础设施业务占比45.00%。
2025年三季度，公司实现营收51.26亿元，同比小幅增长10.62%。扣非净利润-1.36亿元，较去年同期亏损有所减小。深信服2025年第三季度净利润-8,056.38万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
碧湾App
净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅增加10.62%，净利润亏损有所减小
2025年三季度，深信服营业总收入为51.26亿元，去年同期为46.34亿元，同比小幅增长10.62%，净利润为-8,056.38万元，去年同期为-5.80亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是主营业务利润本期为-3.76亿元，去年同期为-9.06亿元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 51.26亿元 | 46.34亿元 | 10.62% |
| 营业成本 | 20.02亿元 | 18.25亿元 | 9.69% |
| 销售费用 | 18.78亿元 | 19.02亿元 | -1.26% |
| 管理费用 | 2.38亿元 | 2.88亿元 | -17.04% |
| 财务费用 | -1.57亿元 | -1.39亿元 | -13.50% |
| 研发费用 | 14.99亿元 | 16.29亿元 | -8.00% |
| 所得税费用 | -472.09万元 | -283.17万元 | -66.71% |
2025年三季度主营业务利润为-3.76亿元，去年同期为-9.06亿元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为51.26亿元，同比小幅增长10.62%；（2）研发费用本期为14.99亿元，同比小幅下降8.00%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
深信服2025年三季度非主营业务利润为2.91亿元，去年同期为3.24亿元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.76亿元 | 466.66% | -9.06亿元 | 58.51% |
| 投资收益 | 2,968.58万元 | -36.85% | 7,589.70万元 | -60.89% |
| 营业外收入 | 997.48万元 | -12.38% | 418.99万元 | 138.07% |
| 其他收益 | 2.53亿元 | -314.24% | 2.49亿元 | 1.54% |
| 其他 | 399.99万元 | -4.97% | 651.02万元 | -38.56% |
| 净利润 | -8,056.38万元 | 100.00% | -5.80亿元 | 86.11% |
PART 2
碧湾App
行业分析
1、行业发展趋势
企业级网络安全与云计算服务行业 企业级网络安全与云计算行业近三年受数字化转型驱动，年复合增长率超15%，2025年市场规模预计突破4000亿元。网络安全细分领域因数据安全法实施加速扩容，云服务向混合云、行业专属云深化，信创政策推动国产替代，但竞争加剧导致市场集中度提升，头部企业通过技术整合扩大优势，中小企业面临差异化突围压力。
2、市场地位及占有率
深信服为国内网络安全与云计算综合服务龙头，网络安全业务市占率稳居前三，超融合架构私有云市场份额约12%，位列第二梯队，企业级无线业务连续三年增速超行业均值，整体营收规模居细分领域前列。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深信服（300454） | 提供网络安全、云计算及IT基础设施解决方案 | 2025年超融合私有云市场占有率约12% |
| 启明星辰（002439） | 聚焦信息安全与安全运营服务 | 2025年政府领域安全服务市占率超20% |
| 奇安信（688561） | 专注政企网络安全与大终端安全防护 | 2025年终端安全产品线营收同比增长超25% |
| 天融信（002212） | 覆盖防火墙、数据安全及云安全业务 | 2025年防火墙产品出货量居国内前三 |
| 安恒信息（688023） | 提供云安全、大数据安全及工业互联网安全 | 2025年云安全平台服务客户数突破10万量级 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
免责声明：上述所有信息均基于市场公开数据，经数据自动处理技术和人工智能算法产生，碧湾将尽力但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任。所有数据信息仅供参考，不构成任何投资建议，不代表碧湾观点，投资者据此操作，风险自担。
