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寒武纪(688256)2025年三季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
中科寒武纪科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“陈天石”。公司的主营业务为集成电路行业，主营产品为云端产品线。
2025年三季度，公司实现营收46.07亿元，同比大幅增长23.86倍。扣非净利润14.19亿元，扭亏为盈。寒武纪2025年第三季度净利润16.04亿元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加23.86倍，净利润扭亏为盈
2025年三季度，寒武纪营业总收入为46.07亿元，去年同期为1.85亿元，同比大幅增长23.86倍，净利润为16.04亿元，去年同期为-7.28亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为14.91亿元，去年同期为-8.44亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 46.07亿元 | 1.85亿元 | 2386.38% |
| 营业成本 | 20.60亿元 | 8,296.31万元 | 2382.85% |
| 销售费用 | 4,267.16万元 | 4,082.27万元 | 4.53% |
| 管理费用 | 1.38亿元 | 2.70亿元 | -49.04% |
| 财务费用 | 1,627.22万元 | -2,506.71万元 | 164.91% |
| 研发费用 | 8.43亿元 | 6.59亿元 | 27.89% |
| 所得税费用 | -17.26万元 | 21.95万元 | -178.65% |
2025年三季度主营业务利润为14.91亿元，去年同期为-8.44亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于营业总收入本期为46.07亿元，同比大幅增长23.86倍。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
寒武纪-U属于集成电路设计行业，专注人工智能芯片及处理器研发。 集成电路设计行业近三年受人工智能、数据中心和自主可控需求驱动，市场规模年均增速超15%，2024年国内市场规模突破5000亿元。未来随着AI算力需求激增及国产替代深化，行业将向高能效比、定制化芯片方向迭代，预计2026年市场空间达8000亿元，云端训练芯片、边缘推理芯片成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
寒武纪-U作为国产云端智能芯片领军企业，在AI训练芯片领域占据先发优势，2025年其云端产品在国内数据中心加速卡市场份额约12%-15%，但受国际巨头竞争挤压，整体营收规模仍显著低于行业头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 寒武纪-U（688256） | 人工智能芯片设计商，覆盖云端/边缘端产品 | 2025年云端训练芯片国内市场份额约12%-15%，客户包括头部互联网企业及智算中心 |
| 瑞芯微（603893） | 智能应用处理器及电源管理芯片供应商 | 2024年AIoT芯片营收占比超35%，车载芯片业务2025年订单规模突破5亿 |
| 兆易创新（603986） | 存储芯片及MCU设计龙头企业 | 2025年NOR Flash全球市占率23%，车规级MCU产品线营收同比增长80% |
| 中科曙光（603019） | 高端计算及AI服务器系统集成商 | 2024年液冷服务器市占率28%，深度绑定寒武纪等国产芯片厂商形成算力生态 |
| 龙芯中科（688047） | 自主指令集CPU设计企业 | 2025年工控领域CPU出货量超500万颗，政企市场渗透率提升至18% |
4、经营评分排名
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