金山办公(688111)2025年三季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
北京金山办公软件股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“雷军”。公司的主营业务为软件，主要产品包括WPS个人业务和WPS软件业务两项，其中WPS个人业务占比64.12%，WPS软件业务占比24.76%。
2025年三季度，公司实现营收41.78亿元，同比增长15.21%。扣非净利润11.49亿元，同比增长15.94%。金山办公2025年第三季度净利润11.64亿元，业绩同比小幅增长11.91%。
主营业务利润同比小幅增长推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长11.91%
本期净利润为11.64亿元，去年同期10.40亿元，同比小幅增长11.91%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为9.30亿元，去年同期为8.13亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为1.16亿元，去年同期为8,034.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长14.36%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.78亿元 | 36.27亿元 | 15.21% |
| 营业成本 | 6.04亿元 | 5.40亿元 | 11.73% |
| 销售费用 | 7.69亿元 | 6.87亿元 | 12.00% |
| 管理费用 | 3.41亿元 | 3.14亿元 | 8.73% |
| 财务费用 | -186.72万元 | -1,732.59万元 | 89.22% |
| 研发费用 | 14.95亿元 | 12.62亿元 | 18.48% |
| 所得税费用 | 7,868.83万元 | 6,057.86万元 | 29.90% |
2025年三季度主营业务利润为9.30亿元，去年同期为8.13亿元，同比小幅增长14.36%。
虽然研发费用本期为14.95亿元，同比增长18.48%，不过营业总收入本期为41.78亿元，同比增长15.21%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比小幅增长
金山办公2025年三季度非主营业务利润为3.12亿元，去年同期为2.87亿元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 9.30亿元 | 79.92% | 8.13亿元 | 14.36% |
| 投资收益 | 2.02亿元 | 17.37% | 2.08亿元 | -2.94% |
| 其他 | 1.14亿元 | 9.79% | 6,731.94万元 | 69.29% |
| 净利润 | 11.64亿元 | 100.00% | 10.40亿元 | 11.91% |
主要财务指标分析
2025年三季报企业主要财务指标
| 指标名称 | 本期值 | 上期值 | 行业中值 |
|---|---|---|---|
| 资产负债率 | 27.08% | 26.54 | 28.25% |
| 流动比率 | 2.33 | 1.92 | 2.31 |
| 速动比率 | 2.33 | 1.92 | 2.18 |
| 应收账款周转率 | 7.74 | 6.55 | 1.21 |
| 存货周转率 | 896.86 | 357.84 | 2.34 |
| 净资产收益率 | 9.72% | 9.71 | -2.51% |
| 研发费用率 | 35.77% | 34.78 | 29.33% |
| 销售费用率 | 18.40% | 18.93 | 36.11% |
2025年三季报，金山办公主要财务指标：
1. 流动比率为2.33，较上年同期增长0.41（上年同期为1.92）；指标值略高于行业中值（行业中值为2.31），短期偿债能力较强。
2. 速动比率为2.33，较上年同期增长0.41（上年同期为1.92）；指标值高于行业中值（行业中值为2.18），表明公司具有较强的即时偿债能力。
3. 净资产收益率为9.72%，与上年同期基本持平（上年同期为9.71%）；指标值显著高于行业中值（行业中值为-2.51%），显示出公司在盈利能力上远超行业平均水平。
4. 研发费用率为35.77%，较上年同期提升0.99个百分点（上年同期为34.78%）；指标值明显高于行业中值（行业中值为29.33%），表明公司在研发投入方面领先于同行。
5. 销售费用率为18.40%，较上年同期减少0.53个百分点（上年同期为18.93%）；尽管如此，该比率仍低于行业中值（行业中值为36.11%），意味着公司在销售推广上的投入相对较低。
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