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锋尚文化(300860)2025年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
锋尚文化集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“沙晓岚”。公司的主要业务为文化旅游演艺，占比高达60.83%，其中专业设计及制作业务为第一大收入来源，占比98.99%。
2025年三季度，公司实现营收1.98亿元，同比大幅下降47.95%。扣非净利润-2,308.52万元，较去年同期亏损增大。锋尚文化2025年第三季度净利润910.10万元，业绩同比大幅下降61.65%。
PART 1
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降61.65%
本期净利润为910.10万元，去年同期2,372.89万元，同比大幅下降61.65%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益660.26万元，去年同期损失5,940.19万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-2,855.40万元，去年同期为4,204.42万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.98亿元 | 3.81亿元 | -47.95% |
| 营业成本 | 1.54亿元 | 2.64亿元 | -41.63% |
| 销售费用 | 1,495.96万元 | 1,275.74万元 | 17.26% |
| 管理费用 | 3,774.97万元 | 3,684.02万元 | 2.47% |
| 财务费用 | -378.70万元 | -491.94万元 | 23.02% |
| 研发费用 | 2,350.23万元 | 2,856.52万元 | -17.72% |
| 所得税费用 | 438.92万元 | 539.45万元 | -18.64% |
2025年三季度主营业务利润为-2,855.40万元，去年同期为4,204.42万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为1.98亿元，同比大幅下降47.95%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
锋尚文化2025年三季度非主营业务利润为4,204.42万元，去年同期为-1,292.08万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,855.40万元 | -313.75% | 4,204.42万元 | -167.91% |
| 投资收益 | 3,278.52万元 | 360.24% | 3,686.14万元 | -11.06% |
| 其他收益 | 239.88万元 | 26.36% | -79.23万元 | 402.77% |
| 信用减值损失 | 660.26万元 | 72.55% | -5,940.19万元 | 111.12% |
| 其他 | 37.42万元 | 4.11% | 1,182.44万元 | -96.84% |
| 净利润 | 910.10万元 | 100.00% | 2,372.89万元 | -61.65% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
锋尚文化属于文化传媒行业中的演艺活动策划与制作细分领域 近三年受疫情影响，文旅演艺行业规模波动较大，2023年政策推动文旅复苏，行业营收同比增18%。未来沉浸式体验、数字技术赋能成为趋势，预计2025年市场规模将突破500亿元，年复合增长率超12%，其中文旅融合项目占比将提升至65%以上
2、市场地位及占有率
锋尚文化为国内大型文化演艺活动头部服务商，2024年文旅演艺项目市占率约9.3%，在国家级庆典活动领域占有率超30%，核心创意设计业务毛利率达42%
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 锋尚文化（300860） | 专注于大型文化演艺活动策划与制作 | 2024年文旅项目营收占比超40% |
| 宋城演艺（300144） | 主题公园及旅游演艺项目运营商 | 2024年现场演艺市占率21% |
| 华策影视（300133） | 影视内容制作与发行综合服务商 | 2024年影视衍生业务营收占比18% |
| 风语筑（603466） | 数字化展示及沉浸式体验服务商 | 2024年数字化文旅项目签约额破15亿 |
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