百合股份(603102)2024年三季报解读：主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
威海百合生物技术股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“刘新力”。公司专业从事营养保健食品的研发、生产和销售。
根据百合股份2024年第三季度财报披露，2024年三季度，公司实现营收6.06亿元，同比小幅下降4.14%。扣非净利润1.10亿元，同比小幅下降7.79%。百合股份2024年第三季度净利润1.17亿元，业绩同比小幅下降9.35%。
营业收入情况
2023年公司的主营业务为营养保健食品，主要产品包括软胶囊、功能饮品、片剂三项，软胶囊占比43.56%，功能饮品占比18.96%，片剂占比16.10%。
1、软胶囊
2023年软胶囊营收3.79亿元，同比去年的3.16亿元增长了20.1%。同期，2023年软胶囊毛利率为39.22%，同比去年的37.65%小幅增长了4.17%。
2、功能饮品
2023年功能饮品营收1.65亿元，同比去年的9,562.17万元大幅增长了72.71%。同期，2023年功能饮品毛利率为29.33%，同比去年的21.47%大幅增长了36.61%。
3、片剂
2023年片剂营收1.40亿元，同比去年的1.60亿元小幅下降了12.32%。同期，2023年片剂毛利率为42.7%，同比去年的41.37%小幅增长了3.21%。
4、粉剂
2023年粉剂营收1.12亿元，同比去年的7,691.72万元大幅增长了45.16%。同期，2023年粉剂毛利率为28.07%，同比去年的20.4%大幅增长了37.6%。
主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降9.35%
本期净利润为1.17亿元，去年同期1.29亿元，同比小幅下降9.35%。
净利润同比小幅下降的原因是主营业务利润本期为1.26亿元，去年同期为1.43亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降11.58%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.06亿元 | 6.32亿元 | -4.14% |
| 营业成本 | 3.76亿元 | 3.84亿元 | -2.10% |
| 销售费用 | 5,778.63万元 | 6,195.96万元 | -6.74% |
| 管理费用 | 2,700.78万元 | 2,778.46万元 | -2.80% |
| 财务费用 | -855.00万元 | -1,186.09万元 | 27.91% |
| 研发费用 | 2,265.66万元 | 2,218.94万元 | 2.11% |
| 所得税费用 | 1,673.86万元 | 1,882.26万元 | -11.07% |
2024年三季度主营业务利润为1.26亿元，去年同期为1.43亿元，同比小幅下降11.58%。
主营业务利润同比小幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.06亿元，同比小幅下降4.14%；（2）毛利率本期为37.94%，同比小幅下降了1.30%。
全国排名
截止到2025年3月6日，百合股份近十二个月的滚动营收为8.71亿元，在保健品行业中，百合股份的全国排名为5名，全球排名为17名。
保健品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DSM-Firmenich帝斯曼芬美意 | 982.0 | 3.80 | 19 | -34.06 |
| Herbalife 康宝莱 | 363.0 | -4.89 | 18 | -17.15 |
| Bellring Brands | 145.0 | 16.98 | 18 | 107.48 |
| H&H国际控股 | 139.0 | 7.55 | 5.82 | -20.01 |
| Nu Skin 如新 | 126.0 | -13.71 | -10.65 | -- |
| 汤臣倍健 | 94.0 | 15.56 | 17 | 4.64 |
| USANA 优莎娜 | 62.0 | -10.36 | 3.05 | -28.81 |
| 长江生命科技 | 50.0 | 2.50 | 0.16 | -48.36 |
| 仙乐健康 | 36.0 | 20.12 | 2.81 | 2.98 |
| Natures Sunshine 天然阳光 | 32.0 | 4.95 | 1.09 | -10.93 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 百合股份 | 8.71 | 14.64 | 1.69 | 9.97 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
营养保健食品制造业 近三年，营养保健食品行业受益于老龄化加剧及健康消费升级，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破4000亿元。代工模式推动行业集中度提升，头部企业依托研发和产能优势加速整合，功能细分、剂型创新及跨境出口成为核心增长点，未来五年复合增长率有望维持在7%-9%。
2、市场地位及占有率
百合股份为国内营养保健食品代工龙头，拥有1159款保健食品批准证书及1093款备案凭证，行业配方储备量第一，2024年合同生产业务占营收84%，出口覆盖70国，产能规模位列全球前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 百合股份（603102） | 国内最大营养保健食品代工企业，覆盖软胶囊等10余剂型，产品出口70国 | 2024年保健食品批准证书1159款，合同生产营收占比84% |
| 汤臣倍健（300146） | 膳食营养补充剂龙头品牌，覆盖零售与线上渠道，拥有健力多等明星单品 | 2024年市占率31.7%，连续五年居行业首位 |
| 仙乐健康（300791） | 软胶囊代工领先企业，专注营养健康食品研发与生产 | 2024年软胶囊产能超200亿粒，代工业务占比92% |
| 金达威（002626） | 全球辅酶Q10主要供应商，布局保健食品原料及终端产品 | 2024年辅酶Q10原料全球市占率超60% |
| 交大昂立（600530） | 主营益生菌及老年保健食品，拥有“昂立”等品牌 | 2024年益生菌产品营收占比37% |
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