仙乐健康(300791)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
仙乐健康科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“林培青”。公司主要产品包括软胶囊、软糖、饮品三项，软胶囊占比42.63%，软糖占比20.65%，饮品占比11.78%。
2024年三季度，公司实现营收30.48亿元，同比增长21.80%。扣非净利润2.36亿元，同比增长28.11%。仙乐健康2024年第三季度净利润2.13亿元，业绩同比大幅增长33.20%。本期经营活动产生的现金流净额为2.82亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长33.20%
本期净利润为2.13亿元，去年同期1.60亿元，同比大幅增长33.20%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.35亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为428.78万元，去年同期为-1,281.63万元，扭亏为盈；（3）所得税费用本期支出2,922.49万元，去年同期支出3,703.25万元，同比下降。
2、主营业务利润同比增长19.10%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 30.48亿元 | 25.03亿元 | 21.80% |
| 营业成本 | 20.97亿元 | 17.48亿元 | 19.95% |
| 销售费用 | 2.33亿元 | 1.85亿元 | 25.62% |
| 管理费用 | 2.97亿元 | 2.46亿元 | 20.98% |
| 财务费用 | 6,606.23万元 | 3,532.18万元 | 87.03% |
| 研发费用 | 9,862.69万元 | 7,547.13万元 | 30.68% |
| 所得税费用 | 2,922.49万元 | 3,703.25万元 | -21.08% |
2024年三季度主营业务利润为2.35亿元，去年同期为1.97亿元，同比增长19.10%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为30.48亿元，同比增长21.80%；（2）毛利率本期为31.21%，同比小幅增长了1.06%。
行业分析
1、行业发展趋势
仙乐健康属于营养健康食品研发制造行业，核心业务涵盖营养补充剂、功能性食品及医药原料的研发、生产与代工服务。 营养健康食品行业近三年保持年均12%复合增速，2025年中国市场规模预计突破8000亿元，核心驱动力来自老龄化加剧、消费升级及预防性健康管理需求。未来行业将向个性化营养方案、功能成分创新及跨境供应链整合方向延伸，代工模式（CDMO）渗透率持续提升，细分赛道如运动营养和特医食品增速超行业平均水平。
2、市场地位及占有率
仙乐健康是国内营养健康食品CDMO领域龙头企业，2024年国内市场占有率约8%，位居行业前三，核心客户覆盖全球Top20营养品牌中的12家，研发管线储备超200个配方专利，生产基地年产能超150亿粒。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 仙乐健康（300791） | 营养健康食品CDMO龙头，专注代工与研发 | 2024年海外业务营收占比提升至58% |
| 汤臣倍健（300146） | 膳食补充剂自主品牌领导者 | 2024年终端渠道市占率维持15%领先 |
| 金达威（002626） | 辅酶Q10全球主要供应商 | 2024年辅酶Q10原料全球市占率超30% |
| 百合股份（603102） | 营养食品代工企业，聚焦软胶囊 | 2024年代工业务营收同比增长20% |
| 西王食品（000639） | 保健油脂与运动营养品制造商 | 2024年保健油脂营收占比提升至35% |
4、经营评分排名
仙乐健康在2024年三季报经营评分排名为第918名，在保健品行业中排名为3名。
保健品经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 康比特 | 85 | 86 | 77 | 85 | |
| 百合股份 | 83 | 86 | 66 | 87 | 66 |
| 仙乐健康 | 77 | 79 | 58 | 81 | 61 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，仙乐健康近十二个月的滚动营收为42亿元，在保健品行业中，仙乐健康的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
保健品营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| DSM-Firmenich 帝斯曼芬美意 | 1068 | 3.80 | 21 | -34.06 |
| Herbalife 康宝莱 | 356 | -4.89 | 18 | -17.15 |
| BellRing Brands | 142 | 16.98 | 18 | 107.48 |
| H&H国际控股 | 131 | 4.17 | -0.54 | -- |
| Nu Skin 如新 | 124 | -13.71 | -10.46 | -- |
| 汤臣倍健 | 68 | -2.73 | 6.53 | -28.07 |
| USANA 优莎娜 | 61 | -10.36 | 3.00 | -28.81 |
| 长江生命科技 | 51 | 0.74 | -1.16 | -- |
| 仙乐健康 | 42 | 21.14 | 3.25 | 11.93 |
| 金达威 | 32 | -3.59 | 3.42 | -24.32 |
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