莫高股份(600543)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
甘肃莫高实业发展股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主要从事农业种植及加工、降解材料及制品、药品，主要产品包括葡萄酒业务、环保新材料、药品三项，葡萄酒业务占比44.34%，环保新材料占比28.11%，药品占比24.97%。
2024年三季度，公司实现营收2.24亿元，同比大幅增长61.58%。扣非净利润-2,836.22万元，较去年同期亏损增大。莫高股份2024年第三季度净利润-2,721.46万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-4,334.27万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比亏损增大导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比大幅增加61.58%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，莫高股份营业总收入为2.24亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长61.58%，净利润为-2,721.46万元，去年同期为-2,461.35万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然（1）资产减值损失本期损失426.77万元，去年同期损失547.82万元，同比下降；（2）投资收益本期为112.08万元，去年同期为0.00元。
但是主营业务利润本期为-2,457.68万元，去年同期为-1,988.61万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.24亿元 | 1.39亿元 | 61.58% |
| 营业成本 | 1.81亿元 | 9,554.20万元 | 89.33% |
| 销售费用 | 3,176.11万元 | 3,488.98万元 | -8.97% |
| 管理费用 | 2,947.19万元 | 2,592.18万元 | 13.70% |
| 财务费用 | -18.16万元 | -366.83万元 | 95.05% |
| 研发费用 | 133.40万元 | 158.43万元 | -15.80% |
| 所得税费用 | -7,906.98元 | 9.16万元 | -108.63% |
2024年三季度主营业务利润为-2,457.68万元，去年同期为-1,988.61万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为2.24亿元，同比大幅增长61.58%，不过毛利率本期为19.43%，同比大幅下降了11.81%，导致主营业务利润亏损增大。
行业分析
1、行业发展趋势
莫高股份属于葡萄酒制造行业，为酒、饮料和精制茶制造业的细分领域。 中国葡萄酒行业近三年受消费升级及进口品牌冲击影响，市场增速放缓，2024年行业规模约300亿元，年复合增长率不足3%。未来趋势聚焦高端化与品牌化，预计2025年后国产精品酒庄及差异化产品将驱动结构性增长，黑比诺等特色品类市场份额有望提升至15%以上，行业整体市场空间或突破350亿元。
2、市场地位及占有率
莫高股份位列国内葡萄酒行业第二梯队，核心产品黑比诺品牌价值超160亿元，稳居国产黑比诺细分领域首位，但整体市场占有率不足2%，在国产葡萄酒企业中排名第六至第八位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 莫高股份（600543） | 国产黑比诺葡萄酒领军企业 | 2024年降解材料营收占比26.85% |
| 张裕A（000869） | 中国最大葡萄酒生产企业 | 2025年国产葡萄酒市占率约28% |
| 威龙股份（603779） | 有机葡萄酒特色化生产企业 | 2025年有机认证产品营收占比超35% |
| 中信尼雅（600084） | 新疆产区葡萄酒代表企业 | 2025年新疆产区原料使用率100% |
| 海南椰岛（600238） | 多元化酒类运营企业 | 2025年酒类业务营收占比72% |
4、经营评分排名
莫高股份在2024年三季报经营评分排名为第4209名，在红酒行业中排名为3名。
红酒经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 张裕A | 68 | 72 | 59 | 74 | |
| 威龙股份 | 44 | 36 | 21 | 19 | 19 |
| 莫高股份 | 21 | 31 | 33 | 17 |
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