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*ST椰岛(600238)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
海南椰岛(集团)股份有限公司于2000年上市。公司的主要业务为酒类，占比高达64.29%。
2024年三季度，公司实现营收1.63亿元，同比基本持平。扣非净利润-1,876.56万元，较去年同期亏损有所减小。*ST椰岛2024年第三季度净利润-911.74万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
PART 1
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主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2024年三季度，海南椰岛营业总收入为1.63亿元，去年同期为1.63亿元，同比基本持平，净利润为-911.74万元，去年同期为-7,098.72万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,708.05万元，去年同期为-6,099.33万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失162.52万元，去年同期损失1,851.67万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.63亿元 | 1.63亿元 | 0.15% |
| 营业成本 | 1.00亿元 | 1.19亿元 | -15.68% |
| 销售费用 | 1,217.45万元 | 3,380.68万元 | -63.99% |
| 管理费用 | 4,114.29万元 | 4,169.17万元 | -1.32% |
| 财务费用 | 1,216.39万元 | 1,649.79万元 | -26.27% |
| 研发费用 | 367.40万元 | 339.61万元 | 8.18% |
| 所得税费用 | -269.77万元 | -809.16万元 | 66.66% |
2024年三季度主营业务利润为-1,708.05万元，去年同期为-6,099.33万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）销售费用本期为1,217.45万元，同比大幅下降63.99%；（2）毛利率本期为38.50%，同比大幅增长了11.54%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
海南椰岛2024年三季度非主营业务利润为526.54万元，去年同期为-1,808.55万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,708.05万元 | 187.34% | -6,099.33万元 | 72.00% |
| 投资收益 | -334.45万元 | 36.68% | -178.17万元 | -87.72% |
| 资产减值损失 | -126.44万元 | 13.87% | -132.88万元 | 4.85% |
| 营业外收入 | 832.06万元 | -91.26% | 43.87万元 | 1796.45% |
| 营业外支出 | 172.86万元 | -18.96% | 118.12万元 | 46.34% |
| 其他收益 | 171.97万元 | -18.86% | 431.11万元 | -60.11% |
| 信用减值损失 | -162.52万元 | 17.83% | -1,851.67万元 | 91.22% |
| 资产处置收益 | 318.77万元 | -34.96% | -2.69万元 | 11970.65% |
| 净利润 | -911.74万元 | 100.00% | -7,098.72万元 | 87.16% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
海南椰岛属于保健酒行业，核心产品为鹿龟酒、海王酒等健康养生酒类。 保健酒行业近三年受健康消费升级驱动，市场规模稳步增长，2025年预计突破600亿元。行业呈现高端化、功能细分化趋势，草本配方、酱香型保健酒成为创新方向，头部企业加速布局康养赛道，未来五年复合增长率或达8%-10%。
2、市场地位及占有率
海南椰岛作为“保健酒第一股”品牌认知度较高，但近年营收规模收缩，2023年营收2.25亿元，在保健酒细分领域市占率不足2%，处于行业第二梯队，落后于劲牌、茅台保健酒等头部企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 海南椰岛（600238） | 专注保健酒生产，拥有鹿龟酒等传统产品 | 2024年草本酱酒新品营收贡献率提升至15% |
| 贵州茅台（600519） | 旗下茅台保健酒公司主打不老酒、台源等 | 2025年保健酒业务营收占比突破5% |
| 山西汾酒（600809） | 竹叶青酒为核心健康酒品牌 | 竹叶青酒2024年销售额同比增长22% |
| 同仁堂（600085） | 药酒业务依托中医药资源开发养生酒 | 药酒类产品2024年毛利率提升至58% |
| 金种子酒（600199） | 布局和泰苦荞酒等健康酒品类 | 健康酒业务2025年一季度营收同比增长19% |
4、经营评分排名
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