溢多利(300381)2024年三季报深度解读：营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
广东溢多利生物科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“陈少美”。公司的主营业务为生物制造行业，其中生物酶制剂为第一大收入来源。
2024年三季度，公司实现营收6.08亿元，同比基本持平。扣非净利润1,404.18万元，同比小幅增长8.11%。溢多利2024年第三季度净利润4,384.07万元，业绩同比大幅增长129.76%。
营业外利润扭亏为盈推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加129.76%
2024年三季度，溢多利营业总收入为6.08亿元，去年同期为6.01亿元，同比基本持平，净利润为4,384.07万元，去年同期为1,908.14万元，同比大幅增长129.76%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为2,309.98万元，去年同期为3,126.60万元，同比下降；
但是（1）营业外利润本期为631.84万元，去年同期为-1,391.79万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为1,486.46万元，去年同期为894.67万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降26.12%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.08亿元 | 6.01亿元 | 1.17% |
| 营业成本 | 3.26亿元 | 3.25亿元 | 0.32% |
| 销售费用 | 1.07亿元 | 1.20亿元 | -10.91% |
| 管理费用 | 7,824.42万元 | 8,055.35万元 | -2.87% |
| 财务费用 | -608.38万元 | -2,531.75万元 | 75.97% |
| 研发费用 | 7,373.50万元 | 6,382.33万元 | 15.53% |
| 所得税费用 | 571.70万元 | 356.96万元 | 60.16% |
2024年三季度主营业务利润为2,309.98万元，去年同期为3,126.60万元，同比下降26.12%。
主营业务利润同比下降原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -608.38万元 | 75.97% | 营业总收入 | 6.08亿元 | 1.17% |
| 研发费用 | 7,373.50万元 | 15.53% | 销售费用 | 1.07亿元 | -10.91% |
3、非主营业务利润扭亏为盈
溢多利2024年三季度非主营业务利润为2,645.79万元，去年同期为-861.50万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,309.98万元 | 52.69% | 3,126.60万元 | -26.12% |
| 公允价值变动收益 | 809.91万元 | 18.47% | 656.81万元 | 23.31% |
| 营业外收入 | 992.24万元 | 22.63% | 8.54万元 | 11513.83% |
| 其他收益 | 1,486.46万元 | 33.91% | 894.67万元 | 66.15% |
| 其他 | 77.98万元 | 1.78% | 379.15万元 | -79.43% |
| 净利润 | 4,384.07万元 | 100.00% | 1,908.14万元 | 129.76% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，溢多利净现金流为2,442.78万元，去年同期为-687.45万元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 收到其他与筹资活动有关的现金 | 3.10亿元 | - | 收到其他与投资活动有关的现金 | 10.16亿元 | -12.67% |
| 支付其他与经营活动有关的现金 | 1.92亿元 | -31.77% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 9.09亿元 | 14.39% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 9.09亿元 | 14.39% | |||
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金 | 8,966.68万元 | 2110.28% |
行业分析
1、行业发展趋势
溢多利属于生物制造行业，聚焦酶制剂、生物医药及动物营养领域 生物制造行业近三年受政策驱动及绿色经济影响快速发展，2024年国内市场规模突破800亿元，年复合增长率超12%。未来合成生物学技术将推动酶制剂在食品、医药领域渗透率提升，预计2025年全球酶制剂市场规模达120亿美元，中国占比升至35%。农牧用酶因替抗政策加速替代需求，2024年饲料酶市场增速超20%
2、市场地位及占有率
溢多利为国内饲用酶制剂龙头，2024年核心产品植酸酶市场占有率约28%，在复合酶领域市占率连续五年居首。其工业酶在纺织退浆市场覆盖超40%头部企业，医药酶制剂营收占比提升至19%
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