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拓新药业(301089)2024年三季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
拓新药业集团股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“杨西宁”。公司的主要业务为原料药，占比高达79.18%，主要产品包括核苷系列、核苷酸系列、嘌呤系列三项，核苷系列占比55.51%，核苷酸系列占比17.50%，嘌呤系列占比17.48%。
2024年三季度，公司实现营收3.26亿元，同比大幅下降56.34%。扣非净利润-1,034.19万元，由盈转亏。拓新药业2024年第三季度净利润-265.38万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为1.09亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润由盈转亏但现金流净额由负转正
1、营业总收入同比下降56.34%，净利润由盈转亏
2024年三季度，拓新药业营业总收入为3.26亿元，去年同期为7.46亿元，同比大幅下降56.34%，净利润为-265.38万元，去年同期为3.13亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,370.62万元，去年同期为3.80亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.26亿元 | 7.46亿元 | -56.34% |
| 营业成本 | 2.42亿元 | 2.26亿元 | 7.24% |
| 销售费用 | 952.45万元 | 898.60万元 | 5.99% |
| 管理费用 | 6,578.82万元 | 8,822.46万元 | -25.43% |
| 财务费用 | -203.34万元 | -271.73万元 | 25.17% |
| 研发费用 | 2,891.31万元 | 3,494.27万元 | -17.26% |
| 所得税费用 | -824.34万元 | 6,642.43万元 | -112.41% |
2024年三季度主营业务利润为-2,370.62万元，去年同期为3.80亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为3.26亿元，同比大幅下降56.34%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
拓新药业2024年三季度非主营业务利润为1,280.90万元，去年同期为-6.50万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,370.62万元 | 893.30% | 3.80亿元 | -106.24% |
| 投资收益 | 296.33万元 | -111.66% | 628.86万元 | -52.88% |
| 公允价值变动收益 | -46.37万元 | 17.47% | -15.81万元 | -193.22% |
| 营业外支出 | 389.66万元 | -146.83% | 228.25万元 | 70.72% |
| 其他收益 | 1,090.16万元 | -410.79% | 724.92万元 | 50.38% |
| 信用减值损失 | 315.62万元 | -118.93% | -701.36万元 | 145.00% |
| 其他 | 14.82万元 | -5.58% | 1,422.96元 | 10314.26% |
| 净利润 | -265.38万元 | 100.00% | 3.13亿元 | -100.85% |
4、净现金流由负转正
2024年三季度，拓新药业净现金流为6,349.68万元，去年同期为-1,257.19万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为4.60亿元，同比大幅下降62.75%；
但是（1）投资支付的现金本期为4.20亿元，同比大幅下降59.86%；（2）支付的各项税费本期为1,830.60万元，同比大幅下降92.97%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
拓新药业属于化学原料药及医药中间体研发制造行业。 化学原料药行业近三年受全球产业链转移、专利药到期及仿制药需求驱动，市场规模年均增长超6%，2024年国内市场规模突破5800亿元。未来行业将加速整合，特色原料药及高壁垒中间体领域集中度提升，CDMO模式推动创新药合作深化，绿色合成技术成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
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