中信尼雅(600084)2024年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
中信尼雅葡萄酒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国中信集团有限公司”。公司的主营业务为酒业类，其中成品酒为第一大收入来源，占比92.44%。
2024年三季度，公司实现营收1.02亿元，同比大幅下降36.92%。扣非净利润-548.21万元，由盈转亏。中信尼雅2024年第三季度净利润45.16万元，业绩同比大幅下降94.37%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比下降36.92%，净利润同比下降94.37%
2024年三季度，中信尼雅营业总收入为1.02亿元，去年同期为1.61亿元，同比大幅下降36.92%，净利润为45.16万元，去年同期为802.11万元，同比大幅下降94.37%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然营业外利润本期为66.92万元，去年同期为-196.34万元，扭亏为盈；
但是（1）主营业务利润本期为-675.30万元，去年同期为48.41万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为300.00万元，去年同期为732.51万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | 1.61亿元 | -36.92% |
| 营业成本 | 4,230.04万元 | 6,971.16万元 | -39.32% |
| 销售费用 | 2,207.95万元 | 3,924.10万元 | -43.73% |
| 管理费用 | 3,261.53万元 | 3,701.86万元 | -11.90% |
| 财务费用 | -18.61万元 | -19.94万元 | 6.70% |
| 研发费用 | 37.66万元 | - | |
| 所得税费用 | 29.33万元 | - |
2024年三季度主营业务利润为-675.30万元，去年同期为48.41万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.02亿元 | -36.92% | 销售费用 | 2,207.95万元 | -43.73% |
| 毛利率 | 58.43% | 1.64% |
3、非主营业务利润同比基本持平
中信尼雅2024年三季度非主营业务利润为749.80万元，去年同期为753.70万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -675.30万元 | -1495.21% | 48.41万元 | -1495.06% |
| 投资收益 | 300.00万元 | 664.24% | 732.51万元 | -59.05% |
| 营业外收入 | 67.65万元 | 149.80% | 215.53万元 | -68.61% |
| 其他收益 | 535.99万元 | 1186.76% | 354.03万元 | 51.40% |
| 信用减值损失 | -155.70万元 | -344.73% | -135.99万元 | -14.49% |
| 其他 | 3.32万元 | 7.36% | 411.37万元 | -99.19% |
| 净利润 | 45.16万元 | 100.00% | 802.11万元 | -94.37% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，中信尼雅净现金流为-4,899.86万元，去年同期为1,973.47万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
中信尼雅属于酒、饮料和精制茶制造业中的葡萄酒细分领域，聚焦葡萄种植、生产及销售。 近三年，中国葡萄酒行业受消费习惯变化及进口产品冲击，市场规模持续收缩，但政策支持与消费升级带来结构性机遇。新疆等主产区通过政策扶持推动产业整合，行业逐步向生态化、品质化转型。预计至2025年，国内葡萄酒产量将达70万千升，销售收入突破200亿元，年均复合增长率约14.8%，健康消费趋势与产区优势或驱动长期增长。
2、市场地位及占有率
中信尼雅依托新疆天山北麓小产区生态优势，是国内首家获“国家生态原产地保护”认证的葡萄酒企业，品牌多次斩获国际奖项。但受制于行业分散竞争格局，其市场占有率较低，未进入行业前五，2024年前三季度营收仅1.02亿元，同比下滑36.92%，行业地位区域性显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 中信尼雅（600084） | 新疆葡萄酒企业，主打生态原产地认证产品 | 2024年品牌位列国内葡萄酒第八，营收规模居区域前列 |
| 张裕A（000869） | 国内葡萄酒行业龙头企业 | 2024年市占率约20%，稳居行业首位，高端产品线持续拓展 |
| 威龙股份（603779） | 有机葡萄酒生产商，覆盖全产业链 | 2025年有机葡萄酒销量同比增长15%，西北市场渗透率提升 |
| 莫高股份（600543） | 甘肃葡萄酒及药品生产双主业企业 | 2024年葡萄酒业务收缩，营收占比不足30%，战略重心转向大健康领域 |
| 通葡股份（600365） | 吉林老牌葡萄酒企业，主打甜型酒 | 2025年线上渠道销售额增长25%，甜酒细分市场占有率居行业前三 |
4、经营评分排名
中信尼雅在2024年三季报经营评分排名为第4565名，在红酒行业中排名为4名。
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