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中国武夷(000797)2024年一季报深度解读：资产负债率同比下降，主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
中国武夷实业股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“福建省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主要业务为房地产开发业务，占比高达68.98%，主要产品包括房地产开发产品和商业贸易两项，其中房地产开发产品占比68.80%，商业贸易占比17.25%。
2024年一季度，公司实现营收8.97亿元，同比大幅增长45.42%。扣非净利润5,276.11万元，扭亏为盈。中国武夷2024年第一季度净利润7,075.65万元，业绩扭亏为盈。
PART 1
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主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加45.42%，净利润扭亏为盈
2024年一季度，中国武夷营业总收入为8.97亿元，去年同期为6.17亿元，同比大幅增长45.42%，净利润为7,075.65万元，去年同期为-1.06亿元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,736.93万元，去年同期收益2,756.90万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.40亿元，去年同期为-1.39亿元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.97亿元 | 6.17亿元 | 45.42% |
| 营业成本 | 7.12亿元 | 5.90亿元 | 20.68% |
| 销售费用 | 2,808.72万元 | 1,766.23万元 | 59.02% |
| 管理费用 | 5,014.48万元 | 5,243.48万元 | -4.37% |
| 财务费用 | -6,122.05万元 | 8,833.42万元 | -169.31% |
| 研发费用 | 84.80万元 | 57.05万元 | 48.64% |
| 所得税费用 | 7,736.93万元 | -2,756.90万元 | 380.64% |
2024年一季度主营业务利润为1.40亿元，去年同期为-1.39亿元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为8.97亿元，同比大幅增长45.42%；（2）财务费用本期为-6,122.05万元，同比大幅下降169.31%；（3）毛利率本期为20.67%，同比大幅增长了16.26%。
PART 2
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资产负债率同比下降
2024年一季度，企业资产负债率为75.10%，去年同期为78.37%，同比小幅下降了3.27%。
资产负债率同比下降主要是总负债本期为178.22亿元，同比小幅下降8.60%，另外总资产本期为237.31亿元，同比小幅下降4.62%。
1、偿债能力：经营活动现金流净额/短期债务同比大幅增长
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 | 2023年一季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 1.70 | 1.61 | 1.62 | 1.61 | 1.55 |
| 速动比率 | 0.49 | 0.50 | 0.51 | 0.51 | 0.53 |
| 现金比率(%) | 0.22 | 0.22 | 0.20 | 0.23 | 0.23 |
| 资产负债率(%) | 75.10 | 78.37 | 74.29 | 75.43 | 74.47 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 37.13 | 5.88 | 8.69 | 6.90 | 16.06 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.06 | -0.09 | 0.01 | 0.03 | -0.23 |
| 货币资金/短期债务 | 0.69 | 0.67 | 0.54 | 0.69 | 0.43 |
速动比率为0.49，去年同期为0.50，同比有所下降，速动比率降低到了一个较低的水平。
另外经营活动现金流净额/短期债务为-0.06，去年同期为-0.09，经营活动现金流净额/短期债务连续两期都很低。
以上说明企业短期偿债压力较大。
PART 3
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