万业企业(600641)2024年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
上海万业企业股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“朱旭东”。公司是一家房地产企业,公司主要从事房地产、集成电路核心装备。公司主要产品包括:中远两湾城、海尚明城福地苑、海尚明城紫辰苑、瀚海星座、房产租赁、煤炭销售、物业服务等。
根据万业企业2024年第一季度财报披露，2024年一季度，公司实现营收9,912.53万元，同比下降20.24%。扣非净利润1,281.97万元，同比基本持平。万业企业2024年第一季度净利润-3,585.50万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-5,502.92万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2023年公司主要从事房地产行业、制造业、服务业，主要产品包括房产销售和专用设备制造两项，其中房产销售占比56.77%，专用设备制造占比35.85%。
1、房产销售
2023年房产销售营收5.48亿元，同比去年的8.98亿元大幅下降了39.03%。2020年-2023年房产销售毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的47.16%，大幅增长到了2023年的66.51%。
2、专用设备制造
2020年-2023年专用设备制造营收呈大幅增长趋势，从2020年的2,176.02万元，大幅增长到2023年的3.46亿元。2021年-2023年专用设备制造毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的39.2%，大幅下降到了2023年的18.01%。
2023年，该产品名称由“专用设备”变更为“专用设备制造”。
公允价值变动收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低20.24%，净利润由盈转亏
2024年一季度，万业企业营业总收入为9,912.53万元，去年同期为1.24亿元，同比下降20.24%，净利润为-3,585.50万元，去年同期为6,987.67万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益13.10万元，去年同期支出2,941.69万元，同比大幅增长；
但是（1）公允价值变动收益本期为-4,046.14万元，去年同期为3,907.63万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为978.74万元，去年同期为5,745.46万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9,912.53万元 | 1.24亿元 | -20.24% |
| 营业成本 | 2,253.13万元 | 5,897.32万元 | -61.79% |
| 销售费用 | 585.80万元 | 261.40万元 | 124.10% |
| 管理费用 | 6,122.48万元 | 3,396.58万元 | 80.25% |
| 财务费用 | -657.93万元 | -691.91万元 | 4.91% |
| 研发费用 | 1,681.31万元 | 2,572.85万元 | -34.65% |
| 所得税费用 | -13.10万元 | 2,941.69万元 | -100.45% |
2024年一季度主营业务利润为-785.05万元，去年同期为426.19万元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为77.27%，同比大幅增长了24.72%，不过（1）管理费用本期为6,122.48万元，同比大幅增长80.25%；（2）营业总收入本期为9,912.53万元，同比下降20.24%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
万业企业2024年一季度非主营业务利润为-2,813.56万元，去年同期为9,503.18万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -785.05万元 | 21.90% | 426.19万元 | -284.20% |
| 投资收益 | 978.74万元 | -27.30% | 5,745.46万元 | -82.97% |
| 公允价值变动收益 | -4,046.14万元 | 112.85% | 3,907.63万元 | -203.55% |
| 其他 | 282.24万元 | -7.87% | 249.24万元 | 13.24% |
| 净利润 | -3,585.50万元 | 100.00% | 6,987.67万元 | -151.31% |
行业分析
1、行业发展趋势
万业企业属于半导体设备行业，核心业务聚焦于集成电路离子注入机研发制造。 全球半导体设备行业近三年受供应链本土化及技术自主可控驱动，2024年中国大陆市场规模突破300亿美元，年复合增长率超15%。未来三年，先进制程设备需求将持续增长，离子注入机作为核心设备之一，国产替代率有望从当前不足10%提升至2025年的25%以上，对应市场规模达20亿美元。
2、市场地位及占有率
万业企业通过子公司凯世通实现国产离子注入机突破，在12英寸产线验证进度领先，2024年完成国内首台高能离子注入机量产交付，当前在国产离子注入机市场占有率约35%，位居细分领域首位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 万业企业（600641） | 聚焦离子注入机及半导体材料，控股凯世通实现国产设备突破 | 2024年离子注入机出货量占国产市场份额35%，高能机型实现客户端全工艺验证 |
| 北方华创（002371） | 覆盖刻蚀、薄膜沉积等多品类半导体设备制造商 | 2024年刻蚀设备国内市占率28%，12英寸设备营收占比超60% |
| 中微公司（688012） | 等离子体刻蚀设备及MOCVD设备核心供应商 | 2025年刻蚀设备全球市占率提升至6%，7nm以下制程设备进入量产阶段 |
| 至纯科技（603690） | 高纯工艺系统及半导体湿法设备提供商 | 2024年湿法清洗设备国内市占率19%，12英寸产线订单占比超70% |
| 长川科技（300604） | 集成电路测试设备及自动化系统企业 | 2024年测试机产品线营收同比增长45%，探针台完成28nm工艺验证 |
1、经营分析总结
2024年一季度扣非净利润亏损641.04万元，是10年来一季度的首次亏损，近4年一季度扣非净利润持续下降。
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