兴业银锡(000426)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
内蒙古兴业银锡矿业股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“吉兴业”。公司的主营业务为采矿行业，主要产品包括锡精粉、锌精粉、含铜银精粉、铅精粉四项，锡精粉占比29.28%，锌精粉占比19.49%，含铜银精粉占比18.48%，铅精粉占比13.36%。
2024年一季度，公司实现营收7.64亿元，同比大幅增长66.51%。扣非净利润2.28亿元，同比大幅增长8.85倍。兴业银锡2024年第一季度净利润2.25亿元，业绩同比大幅增长15.07倍。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加66.51%，净利润同比增加15.07倍
2024年一季度，兴业银锡营业总收入为7.64亿元，去年同期为4.59亿元，同比大幅增长66.51%，净利润为2.25亿元，去年同期为1,399.20万元，同比大幅增长15.07倍。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为2.69亿元，去年同期为3,095.28万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长7.70倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.64亿元 | 4.59亿元 | 66.51% |
| 营业成本 | 3.37亿元 | 2.86亿元 | 17.65% |
| 销售费用 | 133.01万元 | 35.85万元 | 271.05% |
| 管理费用 | 7,110.53万元 | 6,684.57万元 | 6.37% |
| 财务费用 | 3,380.67万元 | 3,558.79万元 | -5.01% |
| 研发费用 | 985.19万元 | 1,393.24万元 | -29.29% |
| 所得税费用 | 4,085.15万元 | 200.07万元 | 1941.86% |
2024年一季度主营业务利润为2.69亿元，去年同期为3,095.28万元，同比大幅增长7.70倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为7.64亿元，同比大幅增长66.51%；（2）毛利率本期为55.91%，同比大幅增长了18.31%。
3、净现金流由负转正
2024年一季度，兴业银锡净现金流为2.77亿元，去年同期为-2,704.24万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然支付的各项税费本期为3.87亿元，同比大幅增长12.62倍；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为9.75亿元，同比大幅增长82.11%；（2）收到其他与筹资活动有关的现金本期为3.73亿元，同比增长3.73亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
兴业银锡属于有色金属行业中的锡矿采选与冶炼领域。 近三年全球精炼锡消费量呈现先增后降趋势，2023年消费量降至36.04万吨，同比下降2.9%。行业竞争格局稳定，资源稀缺性及高技术门槛限制新进入者，替代品威胁较小，供应商议价能力较强。未来，锡行业将加速整合资源，深化智能化开采技术应用，并受益于新能源、电子等领域需求增长，预计2030年市场规模将突破500亿元。
2、市场地位及占有率
兴业银锡在国内锡行业中位列第三，2023年锡矿产量占全国总产量的11%。其核心矿山资源品位高、成本优势显著，多金属综合开发能力支撑其在细分领域保持竞争力。
3、主要竞争对手
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