三利谱(002876)2024年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
深圳市三利谱光电科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“张建军”。公司的主营业务为偏光片，其中TFT偏光片为第一大收入来源，占比95.06%。
2024年一季度，公司实现营收5.42亿元，同比增长27.45%。扣非净利润3,613.07万元，同比大幅增长8.84倍。三利谱2024年第一季度净利润3,107.74万元，业绩同比大幅增长148.30%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.85亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加27.45%，净利润同比大幅增加148.30%
2024年一季度，三利谱营业总收入为5.42亿元，去年同期为4.26亿元，同比增长27.45%，净利润为3,107.74万元，去年同期为1,251.63万元，同比大幅增长148.30%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失603.14万元，去年同期收益59.72万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为-547.43万元，去年同期为79.38万元，由盈转亏。
但是（1）主营业务利润本期为3,981.32万元，去年同期为772.52万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为1,242.32万元，去年同期为557.14万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长4.15倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.42亿元 | 4.26亿元 | 27.45% |
| 营业成本 | 4.49亿元 | 3.65亿元 | 22.92% |
| 销售费用 | 367.96万元 | 261.70万元 | 40.60% |
| 管理费用 | 2,130.43万元 | 1,510.20万元 | 41.07% |
| 财务费用 | -847.42万元 | 393.71万元 | -315.24% |
| 研发费用 | 3,578.82万元 | 2,984.03万元 | 19.93% |
| 所得税费用 | 760.00万元 | 605.98万元 | 25.42% |
2024年一季度主营业务利润为3,981.32万元，去年同期为772.52万元，同比大幅增长4.15倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.42亿元，同比增长27.45%；（2）毛利率本期为17.27%，同比增长了3.05%。
行业分析
1、行业发展趋势
三利谱属于显示面板核心材料偏光片行业。 显示面板行业近三年受消费电子、新能源汽车等下游需求驱动，市场规模稳步扩张，2023年全球偏光片市场规模约120亿美元。未来随Mini LED背光、OLED技术渗透率提升，叠加车载显示和VR/AR设备需求增长，偏光片行业将向超薄化、高对比度方向迭代，预计2025-2030年复合增速维持6%-8%。
2、市场地位及占有率
三利谱为国内偏光片行业龙头企业，2024年国内市场份额约12%，位列本土厂商前三，核心产品在中低端LCD面板供应链中占据主导地位，高端OLED用偏光片仍依赖进口。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 三利谱（002876） | 国内领先的偏光片研发制造商 | 2024年车载显示偏光片出货量同比增35%，占营收比重提升至28% |
| 深纺织A（000045） | 聚焦偏光片及光学膜材料生产 | 2024年偏光片业务营收占比超65%，供货京东方、华星光电等面板厂商 |
| 杉杉股份（600884） | 多元化材料企业含偏光片业务 | 2024年偏光片产能达5000万平米，新能源车用产品营收占比突破15% |
| 东旭光电（000413） | 光电显示材料综合供应商 | 2025年初宣布8K超高清偏光片量产，获下游两家头部面板厂商认证 |
| 新纶新材（002341） | 聚焦光电材料及精密制造 | 2024年柔性OLED偏光片完成中试验证，与天马微电子签署战略合作协议 |
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