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联得装备(300545)2024年一季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
深圳市联得自动化装备股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“聂泉”。公司的主营业务为智能显示，其中设备类为第一大收入来源，占比97.12%。
2024年一季度，公司实现营收3.49亿元，同比大幅增长30.61%。扣非净利润4,498.26万元，同比小幅增长12.04%。联得装备2024年第一季度净利润4,546.35万元，业绩同比小幅增长10.59%。本期经营活动产生的现金流净额为-9,248.19万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比小幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比小幅增长10.59%
本期净利润为4,546.35万元，去年同期4,110.86万元，同比小幅增长10.59%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然其他收益本期为64.07万元，去年同期为1,032.81万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为5,771.96万元，去年同期为4,068.50万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长41.87%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.49亿元 | 2.67亿元 | 30.61% |
| 营业成本 | 2.38亿元 | 1.71亿元 | 39.55% |
| 销售费用 | 1,075.92万元 | 987.40万元 | 8.97% |
| 管理费用 | 1,308.06万元 | 1,109.72万元 | 17.87% |
| 财务费用 | 198.93万元 | 378.93万元 | -47.50% |
| 研发费用 | 2,489.38万元 | 2,912.60万元 | -14.53% |
| 所得税费用 | 1,001.92万元 | 836.61万元 | 19.76% |
2024年一季度主营业务利润为5,771.96万元，去年同期为4,068.50万元，同比大幅增长41.87%。
虽然毛利率本期为31.76%，同比小幅下降了4.37%，不过营业总收入本期为3.49亿元，同比大幅增长30.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
联得装备属于专用设备制造业，聚焦于智能显示及半导体领域的高端自动化装备研发制造。 过去三年，专用设备制造业受消费电子、新能源汽车及半导体产业驱动，年均复合增长率约15%。2024年市场规模突破4000亿元，柔性显示、车载智能座舱设备及半导体封测设备成为增长核心。未来五年，行业将向智能化集成与精密制造升级，预计市场空间超5000亿元，技术迭代加速推动国产替代率提升至60%以上。
2、市场地位及占有率
联得装备是国内液晶模组及OLED设备领域头部企业，车载显示设备市占率约12%-15%，绑定与贴合设备技术领先，客户覆盖比亚迪、华为等头部厂商，2024年半导体封测设备营收占比提升至18%，细分领域排名前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 联得装备（300545） | 智能显示及半导体自动化设备供应商 | 2024年车载显示设备营收占比18%，绑定技术市占率15% |
| 精测电子（300567） | 面板检测与半导体测试设备制造商 | 2024年面板检测设备市占率25%，半导体测试业务营收增长40% |
| 智云股份（300097） | OLED模组组装设备及汽车智能装备供应商 | OLED模组设备营收占比超30%，汽车电子订单同比增长50% |
| 劲拓股份（300400） | 电子热工及显示模组专用设备厂商 | 电子热工设备市占率约20%，2024年新型显示设备出货量增长35% |
| 易天股份（300812） | 偏光片贴附及半导体封装设备提供商 | 2024年偏光片贴附设备营收占比22%，半导体封测设备订单突破亿元级 |
4、经营评分排名
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