宸展光电(003019)2024年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
宸展光电（厦门）股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“MichaelChao-JueiChiang”。公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括智能交互显示器、智能交互一体机、触控显示模组及其他三项，智能交互显示器占比34.26%，智能交互一体机占比25.93%，触控显示模组及其他占比19.38%。
2024年一季度，公司实现营收6.41亿元，同比大幅增长44.37%。扣非净利润6,252.05万元，同比大幅增长157.27%。宸展光电2024年第一季度净利润6,574.77万元，业绩同比大幅增长106.31%。本期经营活动产生的现金流净额为-675.08万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加44.37%，净利润同比增加106.31%
2024年一季度，宸展光电营业总收入为6.41亿元，去年同期为4.44亿元，同比大幅增长44.37%，净利润为6,574.77万元，去年同期为3,186.78万元，同比大幅增长106.31%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出1,930.81万元，去年同期支出929.30万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为8,955.90万元，去年同期为3,284.14万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长172.70%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.41亿元 | 4.44亿元 | 44.37% |
| 营业成本 | 4.88亿元 | 3.34亿元 | 45.91% |
| 销售费用 | 1,956.59万元 | 1,836.23万元 | 6.56% |
| 管理费用 | 2,788.37万元 | 3,144.06万元 | -11.31% |
| 财务费用 | -666.27万元 | 599.83万元 | -211.08% |
| 研发费用 | 2,070.97万元 | 1,949.89万元 | 6.21% |
| 所得税费用 | 1,930.81万元 | 929.30万元 | 107.77% |
2024年一季度主营业务利润为8,955.90万元，去年同期为3,284.14万元，同比大幅增长172.70%。
虽然毛利率本期为23.84%，同比小幅下降了0.81%，不过营业总收入本期为6.41亿元，同比大幅增长44.37%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年一季度，宸展光电净现金流为-6,847.76万元，去年同期为1,954.26万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 投资支付的现金 | 1.80亿元 | 445.76% | 收到其他与投资活动有关的现金 | 4.05亿元 | 53.13% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.38亿元 | 32.07% | 支付的其他与投资活动有关的现金 | 2.65亿元 | -28.51% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 2.65亿元 | -28.51% | |||
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 5.20亿元 | 17.89% |
行业分析
1、行业发展趋势
宸展光电属于智能交互显示设备行业，聚焦商用领域定制化解决方案。 近三年，智能交互显示设备行业受益于AI、物联网及智能汽车需求激增，全球市场年复合增长率超15%，2025年规模预计突破300亿美元。车载显示、智慧零售及工业自动化成为核心增长点，技术迭代推动触控集成与柔性屏应用加速渗透。
2、市场地位及占有率
宸展光电在商用智能交互显示设备领域位居全球前列，2024年车载显示业务营收占比达33%，北美及欧洲市场占有率约12%，国内细分领域排名前三，定制化解决方案能力突出。
3、主要竞争对手
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